黎明前的黑暗--乐观对待市场调整

机构：新东风无忧价值网
乐观对待市场调整

新东风 王正桃

前期提到过“两会”政策回暖仅仅是预期性的，并没有实质方案出台救世，前期市场的小幅反弹和横盘都是政策回暖预期等因素造成的人气上升所致，市场本身的基本面并没有得到根本上的改变，政府也没有实质上的救世行动，没有价值的人气终究会涣散。

从3月11日的新东风人气循环数据来看，显示人气由原先的积聚重新走向涣散，反映市场对政策预期的疲劳和失望，支撑市场横盘和小幅反弹的最后因素也破灭了，市场开始快速走向价值的合理区间，只有市场的基本面才是支撑市场最大的内在因素。

从3月14日的市场基本面数据分析，均值32.7倍，上证50加权市盈率25.8倍，已经进入合理区域，惟有市场中值61.2倍依然处于偏高区域，虽然近两个星期以来，中值从先前的67倍加速下降，但仍然调整不够充分，还有下调空间。当中值和均值同时达到合理区域甚至偏低区域时，市场的基本面价值才能真正回归，市场才能有强有力的支撑。从近期的市场走势，尤其是今天的市场走势可以发现，指数调整幅度是上证50指数≤上证指数≤深证指数≤中小板指数，这就是市场理性调整的表现。市场开始如此理性，应该开始乐观才对。

其实从资金面分析，近期市场一路下调的另一个原因不容忽视，就是大小非的解禁和市场的扩容，现在这个话题已经是老生常谈了，但市场的扩容将会影响整个08年的A股市?＝?谌似?幕辽??沟么笮》墙饨?蟮姆杩衽资塾绕涿飨浴U庖彩鞘谐〗?谙碌鞯囊淮笤?颉K?裕?诤笃诘难」煞矫妫?杈×勘苊庥写笮》墙饨?墓?尽?/p>

从技术面分析，MACD指标的多次底背离显示的反转信号体现了技术指标的脆弱。但从上证指数，深证指数的周K线来分析，都形成了典型的M头形态，根据M头形态的颈线测量功能，可以看出，上证指数的下跌空间已经不大，但深证指数的下跌幅度还很大，尤其是中小板综合指数。另外，从量价分析，市场要真正见底，缩量是必然，现在的量不容乐观。所以从技术上分析，现在言市场见底还为时尚早，但底部正加速到来。

从宏观角度观察，市场底部的孕量，需要解决现在市场的诸多不确定性，一、2月的CPI创新高，达8.7%，现在重点观察3月份的宏观经济指标，如CPI，银行放贷，固定资产投资等。二、支撑此轮牛市的基础??上市公司业绩是否会保持高速增长，主要观察一季度上市公司财务报表数据。三、台湾大选虽然可以乐观，但不确定性依然存在。四、政府对创业板，股指期货，融资融券等的进一步明朗化。

综合上述现在的市场非常理性，可乐观对待市场的进一步调整，虽然操底尚早，但要保持冷静，乐观的心态，密切注意跌出来的价值。市场的见底等待市场基本面的回归，技术面的调整充分，再加上政策面的实质性方案出台以及重要不确定性因素的明朗化。

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