2008年房地产企业面临四重考验

　　□ 本报记者 家路美

　　目前，约有10家房地产上市公司披露了2007年业绩报告。业内人士认为，房地产业长期向好的趋势没有改变，但短期调整在所难免，2008年，房企将面临四重考验，房价可能进一步回归理性，但品牌企业的机遇大于挑战。

　　年报显示，部分房地产类上市公司的净利润仍然大幅增加，盈利能力进一步提高。其中，保利地产实现营业收入81.5亿元，同比增幅101%；招商地产的业绩也非常好，该公司全年实现净利润11.57亿元，每股收益1.61元。此外，上实发展实现净利润1.48亿元；天创置业实现净利润1.34亿元。房企成为沪深上市公司中的利润创造者之一。

　　从年报分析可以看出，部分优势房企仍暂时得到了机构投资者的认可，保利地产、招商地产、上实发展等几家上市公司仍然被列入众多机构投资者的重仓名单，广发基金公司更是地产股的忠实“股迷”，年报显示，该公司旗下有多只基金同时现身地产股的大股东席位，远远超过其它基金公司。

　　业内人士称，随着宏观调控的实施，部分城市房价从去年第四季度开始回落，市场逐渐回归理性。在此背景下，房企仍然取得较好业绩，也在一定程度上表明，房地产行业仍存在调控空间。

　　不过，由于宏观经济快速增长趋势不变，城市化进程加快、人民币升值、居住改善的刚性需求等因素依然存在，房地产业的短期调整在所难免，2008年。房企很可能面临以下几种风险。

　　首先是宏观调控风险。招商地产表示，2008年，政府将继续收紧房贷，加大政策性保障住房的落实力度，加强土地监察力度。房企将面对供应增加和市场需求转淡的双重压力，挑战前所未有。其次是税收政策变动的风险。保利地产认为，税收政策的变动情况直接影响房企的盈利和资金流，特别是对房地产行业有特殊要求的土地增值税、企业所得税等。第三是市场风险。竞争加剧，整合速度加快，行业集中度提高，市场资源进一步向优势企业集中。这一风险显然会给中小型房企带来更大压力。第四是财务风险（主要为资金风险）。近期以来，房地产企业融资难度日益加大，为保证项目开发需要，房企将不得不采取多种融资方式筹措资金，充实2008年的现金流。