央行国际金融市场报告:预计美元年底可能反弹

　　考虑允许外资企业、外国企业发行上市 稳步实现资本项目可兑换

　　　央行昨日发布《2007年国际金融市场报告》称，中国将积极稳妥主动地推进金融市场进一步对外开放，稳步推进资本项目可兑换。报告预计，2008年国际金融市场波动可能会加剧,美元年底可能反弹，主权基金将成金融市场稳定性力量。

　　资本项目开放“路线图”明晰

　　稳步推进人民币资本项目可兑换，是外汇管理体制改革的长远目标。央行在这份报告中首次提出，下一阶段，中国将“以放松资本项目交易限制、引入和培育资本市场工具为主线，在风险可控的前提下，依照循序渐进、统筹规划、先易后难、留有余地的原则，分阶段、有选择地放宽资本项目交易限制，逐步实现人民币资本项目可兑换。”

　　报告指出，近期将取消境外投资外汇资金来源审查和资金汇出核准，积极支持企业“走出去”；积极支持境内企业和个人境外直接投资（即对外实业投资）。

　　在推进中国金融市场对外开放方面，报告还指出，将进一步引入境外机构参与中国外汇交易中心的外汇交易；逐步改变债券发行者集中于财政部、开发性金融机构和中央银行的格局，推动资产支持证券市场的发展。发展多样化债券产品，特别是发展浮动利率产品、利率衍生品；股票市场可以考虑允许外资企业、外国企业发行上市；黄金市场要完善外资会员的相关配套政策；在风险可控的前提下，推动各类金融机构合规运用期货市场进行风险管理；推动相关企业在期货市场套期保值； 推动各类金融机构参与金融期货业务。报告还指出，在风险可控的前提下，将积极创造条件推动中资金融机构和机构投资者参与国际市场，鼓励更多符合条件的中资金融机构在境外设立分支机构或合资公司。

　　美元年底可能反弹

　　报告预测，2008年，美元汇率将进一步下跌，但年底可能反弹。

　　报告称，受美国经济衰退风险较大、美联储可能进一步大幅降息而欧央行可能保持货币政策中性、新兴市场经济体将继续分流美元资产等因素影响，2008年上半年美元可能进一步走弱。报告推测，下半年，随着美国经济可能趋向于温和复苏、美联储降息步伐放缓、年末总统大选的结果趋于明朗等，美元汇率逐渐企稳的几率加大。

　　报告还指出，国际黄金价格进一步上涨的动力较强；国际油价将维持高位，但继续大幅上涨的可能性较小。报告还指出，金融市场动荡、全球失衡、油价上涨等因素，将构成影响未来世界经济增长的主要潜在风险。

　　主权基金正成为金融市场稳定性力量

　　报告指出，主权财富基金运作较为稳健，是金融体系的一支稳定性力量。在美国次贷危机中，主权财富基金的稳定性作用得到充分体现。主权投资基金将成为金融市场重要资金来源，并推动各类资产交易规模的增长，加快全球资产分配格局的调整，提高资源配置的效率。在当前的全球经济格局下，主权财富基金的投资活动有利于协调全球储蓄与投资的关系，促进全球经济不平衡的有序调整。

　　目前，全球主权财富基金资产规模约在1.9万亿至2.9万亿美元之间。根据IMF预测，全球主权外汇资产（包括外汇储备以及主权财富基金）将以每年8000亿至9000亿美元的速度增加，到2012年，主权外汇资产将达到12万亿美元。这些外汇资产将有很大一部分会成为主权基金。

　　中资机构海外并购呈现四特点

　　报告指出，2007年以来，中资金融境外并购（或投资参股）呈现出一些新特点。一是金额大，如国家开发银行参股巴克莱银行，参股资金近30亿美元；二是次数多。2007年全年中资金融机构境外并购（或投资参股）共发生八起；其三，分布行业广。第四，并购和参股对象不仅限于亚洲。