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利空初步兑现 股市“雨后放晴”

   3月19日,由于受到美国股市创纪录大幅上涨的刺激,同时有传闻称相关部门将在近期宣布降低证券交易印花税,内外暖风交合给投资者带来“市场进入底部”的憧憬,使得A股市场顶着央行再次提高存款准备金率的“利空”大幅反弹,两市出现久违的全面普涨的喜人景象。

  上证综指在经历了5连阴后首度上涨,以近百点的涨幅,创出了最近一个半月以来的最大单日百分比涨幅。

  美联储于当地时间18日宣布降息75个基点,至多年低点2.25%,降息幅度基本上符合市场预期,这一举措有利于改善房地产和金融市场的疲弱状况,并将有利于经济保持稳健。同一天,高盛和雷曼兄弟公布的业绩也好于预期,受到这些因素的提振,美国股市大幅反弹,道琼斯指数更是创出5年来最大涨幅。美股上涨带动了全世界股市的上涨,英法股市上升幅度接近4%,亚太股市也全线大涨,日本股市创出1个月来最大单日涨幅。

  在A股市场本轮下跌过程中,尽管周边股市的动荡不是A股市场下跌的主因,但是也不能排除是重要诱发因素之一。所以,海外市场的反弹给A股市场提供了一个相对良好的外围环境,并在一定程度上消除了市场不利的外部隐患。

  与美联储降息形成对比的是,中国央行周二晚间宣布,自3月25日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。根据简单推算,央行把存款准备金率上调0.5个百分点,可以冻结的资金约为2000亿元左右。

  尽管如此,市场分析人士仍然认为,面对高企的CPI数据,央行没有采取加息措施,而只是提高存款准备金率,说明管理层还是比较克制的。2006年以来,存款准备金率上调了14次,去年年底更是以每次1%的幅度上调,不过今年1月份和3月份最近的这一次调高准备金率幅度只有0.5%,表明这一数量型调控政策的使用,已经接近了极限水平。

  根据市场的解读,此次存款准备金率的提高并不出人意料,之前指数出现加速下跌,颇有市场先知先觉的意味。而且,提高存款准备金率表明近期加息的可能性大为减少,至少需要等待3月份的宏观经济数据出台。而其他种种不利因素在市场的声讨下,也大多处于沉默状态,由此赢得了政策真空期。

  据此,在对目前行情的看法上,齐鲁证券研究所所长胡伟东认为,现在提高存款准备金率犹如“靴子落地”,消除了市场的负面预期。他认为,从整体上看,股市已经进入“底部区域”,大盘有望围绕3700点震荡筑底。联合证券分析师也认为,“后市看,3500点至3600点一带有望筑底,因为目前大部分股票均处于阶段性底部阶段。”

  与此相反的是,也有很多专家认为目前市场仍未具备完全企稳的条件。而19日A股市场出现的上涨行情,更多的是在外围市场大幅上涨带动下而产生的超跌反弹,市场自身的做多信心并不足,故行情反弹的持续性以及力度尚需观察。

  在市场供求失衡,以及上市公司恶意圈钱等影响市场的根本因素未得到解决之前,市场积弱难返的局面难以根本改观。就目前市况而言,在经过连续的暴跌之后,市场投资信心已经遭遇重创。“病来如山倒,病去如抽丝”,市场投资信心的重塑十分重要,也需要一定的时间。如果近期管理层不出台具有实质性的利好政策,单靠市场本身的修正功能已经很难扭转股指单边下跌的趋势。

  

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(责任编辑:王燕)

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