西飞国际：军工第一股 真正受惠大飞机

机构：民族证券
连续两个放量反弹阳线后，周五两市指数选择了缩量震荡走势，但两市个股仍然出现普涨行情。我们认为这样的走势将让反弹行情更为健康的进行。正如周三本栏提到的，当前的反弹极有可能是轮大级别的反弹行情，投资者在当前可以积极布局前期被市场所错杀的优质个股。

据媒体报道，周五将在上海举行我国大型客机股份公司第一次董事会，那么“大飞机”概念必将成为下周的热点概念。另外台湾大选的临近，军工概念股亦有望在下周成为市场关注的焦点，今日我们就为投资者推荐一只同时兼具“大飞机”概念及军工整体上市第一家的个股??西飞国际（000768），受惠于大飞机项目的龙头股，生产战斗机，下周底部反弹在即！

一、受惠于大飞机项目的龙头股！

投资者肯定还记得，具有“大船舶股”题材的中国船舶(600150)是怎样一路高歌猛进，成为A股市场中首只达到300元的第一高价股。而整个大飞机项目的研发费用投入大概在600亿元，其中用于大型民用客机的研制费用大概有400亿元，用于大型军用运输机研制的费用约为200亿元！面对如此巨大的蛋糕，目前尚在低位蓄势的“大飞机股”有望借大飞机公司即将挂牌的刺激走出独立的上升行情！而西飞国际（000768）正是未来最受惠于该项目的龙头股！

据东方早报报道，大飞机公司今天在上海开第一次董事会，此次董事会将有公司董事长、总经理以及各个出资方代表参与，会议将讨论包括挂牌时间、提名董事等多项议程。可以说，我国大型客机股份公司的筹备已经进入收官阶段！

西飞是我国大中型军民用飞机研制生产基地，在大飞机研制中已经积累了雄厚的基?T谕瓿煞枪??⑿泻螅?鲜鲋圃旒际鹾拖喙氐纳??咭讶?拷?胛鞣晒?剩?纬闪送暾?姆苫?圃觳?盗矗∥鞣晒?世?媚技?式穑?氤煞杉?拧⑸蚍杉?拧⒅泻酵蹲使?竞献食闪⒊煞擅窕??竞蜕蚍擅窕??荆?鞣晒?氏喽钥毓烧饬郊夜?荆??现泄?缓矫窕???凸?夂娇詹考?献魃??滴瘢《源耍??咀芫?砻舷榭?瓿踉诮邮堋渡涛裰芸?凡煞檬北硎荆?还芄?曳矫嫱ü?峙淙挝窕故枪?驶?斜甑姆绞嚼粗圃齑罂突??晕鞣傻氖盗Γ?玫?0%以上的大客机机体制造的工作量，还是非常有决心和信心的！

二、军工整体上市第一家 飞机中的战斗机

前期，中国证监会已正式批准了西飞国际非公开发行的申请。西飞集团公司飞机业务资产注入西飞国际，是军工资产整体注入上市公司第一例，在军工企业股份制改造中具有里程碑的意义！西飞国际总经理孟祥凯认为西飞集团公司的防务资产注入了西飞国际，将让公司成为我国首家真正意义的军工上市公司。

西飞国际的整机概念一方面是体现在MA60 的生产上，另一方面就是军用飞机的制造上，比如装备于我军的轰六和飞豹系列飞机，空中加油机和预警机也全在上市公司内，集团正在研制的其他保密机型制造也将会由西飞国际承接。

飞豹飞机在制造技术上有许多新突破。该机突出优点是：航程远、载重大、威力强，可实施对地、对海攻击和空中格斗，达到了积极防御的战略设计要求。它的试制成功，填补了我国在歼击轰炸机机型上的空白。轰6 飞机是在前苏联图-16 轰炸机的基础上研制的高亚音速中程战略轰炸机，该机能运载常规炸弹或核弹执行轰炸任务。1968 年12 月24 日轰6 飞机首飞成功。自1969 年起，经小批量生产后，即投入了批生产。目前，轰6 飞机有多种改型。

2003 至2007 年的五年间，我国国防支出年均增长15.8%，其中装备费的比重一直保持在33%左右的水平，预计未来十年我国国防投入将保持快速的增长，年均增速至少达到15%。其中，空军力量将会是我军重点提升领域，国防投入的加大，给公司军机业务的发展带来了新一轮的机遇，军机业务将会是公司利润的稳定来源。

三、巨额订单奠定未来盈利，军民齐飞迎发展良机！

西飞国际在完成非公开发行后，已经形成防务、民机、航空服务、国际合作四大产业，这四大产业构筑了西飞国际的产业发展格局，军民双管齐下！特别是民机投资发展态势良好，从业已获得的巨额订单看，该产业完全有望成为公司未来盈利的重要组成部分！

公司已有的民机订单数量已经相当惊人，新舟60和ARJ21销售形势喜人，公司未来盈利得到保障！由西飞生产的我国具有完全自主知识产权的民用支线客机新舟60，已经翱翔于非洲、亚洲、拉丁美洲的广阔天空，目前累计获得国内外市场订单118架份；而公司承担60%工作量的国产新支线飞机ARJ21销售在我国一航新市场战略下订单快速增长。前期ARJ21－700飞机总装下线仪式上，深圳航空与中国一航签署了购买100架ARJ21的订单，ARJ21订单总数已达173架，合同价值约52亿美元。旺盛的市场需求、价格优势以及政府的有力支持将给公司民机业务带来相当大的成长空间。

二级市场上，目前深成指已经反弹至3月17日高点，与别的龙头概念股动辄连续涨停的反弹驾势不同，作为军工和大飞机概念龙头股的西飞国际却远远落后指数反弹高度（滞后大盘10%多），反弹欲望强烈，随着大盘的逐渐走稳，拥有良好基本面的西飞国际随时有望迎来爆发式的补涨，投资者可以积极关注！

(民族证券 张立)