4大顶级券商研报推荐4只股

　　焦作万方产能扩张提升业绩

　　公司业绩大幅提升的原因在于：第一、电解铝产销量的增加。公司全年生产铝产品32.34万吨，同比增长38.82%，销售铝产品30.93万吨，同比增长33.15%。产销量同比增加的原因是公司14万吨的铝合金生产线已于去年6月中旬逐步投产，并于10月初开始全线生产。第二、氧化铝价格的同比下降。中国铝业是公司的控股股东，公司的氧化铝由中铝提供，报告期内公司从中铝购买氧化铝折合每吨2802元/吨。而2006年公司从中铝购买的氧化铝均价为4080元/吨。

　　公司四季度主营业务收入为16.23亿，环比有所提高，在四季度铝价下跌的背景下，主要是销量的增加带来的。四季度铝的销售均价约为17300元/吨，相比前三季度的均价下跌了2000元/吨，造成四季度毛利只有2.12 亿元，相比前三季度的2.08、3.02、2.77亿元大幅下降。

　　2008 年的电解铝需求增长比2007 年的43%将有所降低，但仍会保持20%的增长。同时受宏观调控，产量增速将放缓。

　　为填补公司现有电解铝生产所需预焙阳极缺口，改变目前外购阳极质量不稳定的状况，降低生产成本，公司计划投资建设15万吨/年炭素及20万吨/年阳极组装项目。公司拟以自有资金投资8.52亿元。2008年公司计划生产、销售铝及合金产品41.5万吨，产量将保持28%的增长，增量主要来自于14万吨铝合金生产线的顺利达产。

　　预计公司2008年、2009 年每股收益分别为1.80元、2.00元。考虑到中铝对公司进行私有化的预期，维持对公司推荐的投资评级。

　　(兴业证券)

　　八一钢铁（600581 股吧,行情,资讯,主力买卖）板材产品将带来业绩快速增长

　　八一钢铁是新疆自治区唯一的大型钢铁生产企业，目前钢铁生产规模在500万吨左右，线材产品在新疆地区的市场占有率超过70％。公司规划到2010年、2012年分别形成800、1000万吨产钢能力。近年来西北地区大型工程较多，钢材消费增幅较大，有利于公司的产能扩张和快速发展。

　　板材产品随着生产线的逐步达产和钢坯冶炼方式的改变，将显著改善公司的盈利能力，预计公司2008年业绩将大幅增长。对板材线2008年的盈利分析：转炉炼钢带来的成本降低200-300元/吨；吨钢折旧将减少150元/吨左右；再考虑吨钢价格扣除成本因素后的涨幅、产品销售到疆外地区的运输费用、2007年板材产品的亏损情况，综合预计2008年板材产品对业绩的贡献同比增加每股收益0.51 元。

　　近期钢铁板块随大盘一起出现深幅调整，我们认为行业基本面并未出现反转迹象，行业整体盈利并未被削弱，行业基本面依然向好，2008年钢铁上市公司业绩将依然有较好的增长。

　　预计公司2008年、2009年每股收益分别为1.231元、1.405元，估值处于行业平均水平。考虑公司业绩的成长性、一定的区位优势以及宝钢入主带来的管理和技术水平的快速提升，在前期股价大幅下跌后，我们认为公司目前具备较好的投资价值，给予“买入”评级。

　　(华泰证券)

　　共 2 页 1 末页

　　 双汇发展（000895 股吧,行情,资讯,主力买卖）低温肉高增长将为持续亮点

　　双汇发展公布2007 年年报：公司2007 年生产高低温肉制品83.47万吨，同比增长15.21%，其中高温肉制品64.6万吨，同比增长7.61%；低温肉制品18.87 万吨，同比增长52％；屠宰生猪379万头，同比减少27.61%。公司营业收入共218亿元，同比增长41.56％；营业利润88421万元，同比增长27％；净利润56188万元，同比增长20.18%。公司的利润增长达到股改20％盈利增长的承诺。

　　低温肉制品增长显著，基于低温肉制品较低的基数和广阔的市场空间，我们认为未来三年该增长仍可持续。高温肉制品进入稳定增长期，仅增长7％。肉制品的综合提价幅度为14％。

　　受制于全国生猪存栏量的下降和生猪价格的上涨，公司的屠宰量下降27％，生鲜冻肉的销售价格增长64％，销量下降5％左右。我们认为2008年生猪平均价格上涨20％，同时公司的肉制品提价约10％，基本能够覆盖成本的上涨，毛利率将在大幅下降后趋向稳定。

　　公司2008年、2009年、2010 年的每股收益为1.18 元、1.51元和2.04元，在公司股价大幅下跌后，目前2008年、2009年 的动态市盈率仅31倍和24倍，即使不考虑未来可能的整合预期，我们认为肉制品和冷鲜肉行业广阔的市场前景，加之公司卓越的管理能力，未来的增长仍有保障，维持“增持”评级。

　　(联合证券)

　　广州友谊（000987 股吧,行情,资讯,主力买卖）管理提升带动增长

　　经营管理能力进一步提升，年报增长有望好于预期。广州友谊将于4月1日公布年报，预计受益于老门店18%左右的强劲内生增长和南宁新店好于预期的经营表现， 2007年净利润将达到或超过1.9亿元，增长35%，快于我们29%的预期。

　　2008年一季度销售内生增长有望达到20%左右，拉动净利润同比增长达到或超过我们全年47％的预测，受益于自身经营的不断提升和寒冬对冬衣销售的促进。展望2008全年，公司盈利有望超出预期。

　　在A股零售板块中，广州友谊具备以下优秀特质：1、零售板块中唯一一家高档定位、并在一级城市市场上获得优势地位的公司，跨区域发展稳健有效。2、单店盈利能力强，内生增长显著，老门店能够保持20％左右的平均销售增长率。3、净资产收益率高，资金实力雄厚。公司的年净资产收益率可达到19％，并拥有11亿元的现金。

　　1月中旬以来零售板块随大盘下调幅度较大，带来了新的介入机会。建议投资者关注业绩增长确定性强、性价比高的零售公司，而广州友谊是最具备吸引力的品种。即便在目前保守的盈利预测下，公司2008年-2009年的市盈率也只有24.3倍和18.7倍，处于板块的最低端。重申对该股“推荐”的投资评级，目标价位39.2 元。

　　(中金公司)

　 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。