印花税之惑

　　已经“18岁”的印花税又到了一个历史的关口，变与不变，是升是降，存或是亡，这些都是股民们最为关注的问题

　　目前大幅震荡的股市，已经令习惯了牛市的投资者经受了一次又一次的跌停考验，人心惶惶之际，即使国家频繁发行新基金的做法也没能消除人们对市场预期的恐慌。

　　紧缩的货币政策、肆无忌惮的投机、上市公司毫无节制的融资、沉重的印花税、“大小非”解禁等等，使得股市人气极度疲软颓废，于是调整印花税的问题在股民中间热议起来，直到此次全国政协十一届一次会议确定《完善我国多层次资本市场税收政策》为“一号提案”，直指中国资本税制改革问题，有关调整印花税的讨论也达到了高潮。

　　已经“18岁”的印花税又到了一个历史的关口，变与不变，是升是降，存或是亡，这些都是问题。印花税，到底该何去何从？

　　“变”乃众望所归

　　当众多股民还沉浸在分享上市公司年终分红的喜悦中时，一项统计数据似晴天霹雳打在每个人头上。2007年的印花税总金额达到了2005亿元，同比增长了11倍多，占中央财政收入的比例也从2006年的1．05％猛增到7％左右，平均每个投资者上交印花税额度为2946元。广大中小股民从市场分享到的利润竟然一大部分入了国库，一年的提心吊胆，一年的忙忙碌碌，一年的废寝忘食，换回的却是空空如也。

　　调整印花税，已经成了众望所归。

　　“我认为今天印花税的问题，无论是从国家战略，还是从市场发展，还是从投资者结构来说，都应该调整。”经济学家施光耀在接受记者采访时表示。

　　据施光耀分析，首先资本市场的发展是国家战略的要求，这就要求印花税应该降，而且降多少不用看国际而要根据自己的战略需要；其次，资本市场刚刚走出了初创阶段，多层次市场的建设、企业的规模、投资者的结构等等刚刚才破题，这就需要一个比较有利的税收环境；第三，从中国特定的投资者结构来看，我们的投资者主要是国内的老百姓，严格意义上说，过高的税负就是来自老百姓，这也支持现在印花税下降空间是很大的。

　　无独有偶，光大证券证券分析师黄学军也向记者表示，支持印花税的调整。他认为，目前印花税有点儿高，而它毕竟影响整个A股市场的活跃程度，“而且，从市场资源优化配置这个角度来说，国家并不缺这个钱。”

　　“当时针对A股市场泡沫出台的调高印花税的政策已经达到作用了，而资本市场主要起一个融资的作用。”黄学军分析道，“如果收过高的税，对于一些投资者来讲就不会选择进入资本市场去购买产品了，这样一来，整个直接融资的渠道可能就面临一个资金来源的问题，所以这也是不利于直接融资的。”

　　调整方式各有所见

　　市场上有关印花税调整方式的意见也是各说纷纭，各有所见。日前，全国政协委员贺强在接受采访时就表示，股市应该单边征收印花税才合理，而对降低印花税税率，甚至直接取消印花税这两种方式，支持的业内人士也大有人在。

　　“我个人认为就算取消也不为过，”施光耀向记者表示，“因为国家战略是发展资本市场，发展资本市场就是要促进资本市场的繁荣，资本市场繁荣就是我们的战略目标追求，而技术手段是要服从于战略目标的，什么样的东西有利于战略目标的追求，印花税是有还是没有，低还是高，大家肯定就可以得出一个结论了。”

　　根据数据统计，2007年的印花税总金额已占到中央财政收入7％左右的比例，显而易见，它对税收的拉动作用是相当大的，如果直接取消，对税收肯定会有影响。那么，从目前来说取消到底是否适宜？

　　黄学军表达了和施光耀不同的意见：“我认为取消是不可能的，因为它毕竟是项税收，是个税种。去年印花税达到了2005亿元，今年我看到财政预算中印花税是1900亿元左右，它有这项预算在这儿，我觉得至少在制订预算的时候国家并没有考虑取消它。”

　　黄学军对降低税率持赞成态度：“可以降到0．2％或0．15％，反正历史上都有这个调整的轨迹，现在也没什么特别。而且如果繁荣证券市场交易，总的额度大了，把市场搞活了，成交量加大了，这个基数加大了，少收点儿税，我觉得总的印花税的额度不会降低太多，我们说‘薄利多销’也就是这个概念。”

　　“至少从某种程度上表现出国家还是支持资本市场发展的，去制订一些比较积极的政策，提高直接融资的比例。”黄学军说道。

　　牵涉透露权问题

　　此次政协“一号提案”提出了几种完善证券交易印花税的方式，包括重新设计差别比例税率，税收应充分考虑投资者交易额的大小和持有时间的长短，以保护广大中小投资者和鼓励中长线投资；税收政策应鼓励集中交易，对场内交易实行较低税率，对场外交易实行较高税率；另外，税收政策还应考虑改买方纳税为卖方纳税。

　　对于鼓励长期投资反对投机的提案，业内人士也持有不同看法。

　　“税收从技术上来说只要做，没有解决不了的问题，没有找不到的办法。”施光耀表示。

　　而黄学军却认为这种差别比例征收的方案可操作性不强，“因为我不知道券商愿不愿意配合。”

　　黄学军分析说，现在主要的问题是在全国实行的可行性，这个建议可能从理论上很好实现，但实际上还是有困难的，比如全国征收系统要统一，税收要介入到这个系统来才可以，“如果到各家各户去收的话，全国有这么多券商，那个工作量还是蛮大的。”

　　而且与外国相比，在我国关于税收的信息比较私人化，如果采取差别比例征收，那么这些信息的透露就是一个问题（差别征收的比例、根据等信息肯定要透明化公开化），“可能全国又要面临一个大的透露权的问题”。

　　印花税确实已经到了一个不得不变的历史关口，众说纷纭中，印花税到底该何去何从？

　　“技术手段是应该服从于国家战略目标的要求。”施光耀表示，“目前需要解决的一个突出问题就是首先要统一一个出发点，即印花税的征收要服从国家战略目标的要求，税收政策必须跟国家战略相匹配，而其他都是技术问题。”实习生郝晓楠

　　

　　

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