新税法利好“两大派”

　　2008年元旦起实施新所得税法，一批上市公司将受益于其带来的税负下降。

　　为享受税率下降带来的收益，企业可能推迟部分利润实现；延迟利润释放的2008年一季度末或二季度初，可能出现超业绩炒作，时点值得投资者把握。

　　第一大派：成本费用多

　　内资企业从33%的名义税率降低为25%，与外资企业站在同一线上。德勤上海及香港公司国际税务主管合伙人张新华指出，对上市公司的利好，不仅在于税率降低8个百分点；成本费用列支比以往放宽，工资薪金、广告费和业务招待费、研发费用等方面税前可扣除额的扩大，带来内资上市公司利润增加。

　　工资薪金 国信证券分析师高卫民具体点出，金融板块利润将因此提升10%~12%，如内部管理健全、中间业务不断发展的中信银行(601998)值得关注；工资薪金支出占比重高的商贸百货业，如友谊股份(600827)、华联综超(600361)、百联股份(600631)、苏宁电器(002024)等上市公司值得关注。

　　广告费和业务招待费 白酒生产企业的广告费，在原税法下不得在税前扣除，故新税法尤其利好白酒公司，如山西汾酒(600809)、泸州老窖(000568)等；生产化妆品的日化企业，也将明显受益，如上海家化(600315)、索芙特(000662)等。

　　研发费用 天一会计师事务所总经理助理许静涛分析，原税法鼓励企业逐年不断增加研发投入，才能享受税收抵免；但企业发展到一定阶段后，研发可能趋于平缓。所以针对研发已形成规模的企业，是种利好。

　　软件及服务行业，研发投入多，如远望谷(002161)、同方股份(600100)等可受益；医药行业中，研发投入高的恒瑞医药(600276)和双鹭药业(002038)，将受益；纺织行业，七匹狼(002029)、雅戈尔(600177)等积极研究新技术、开发新面料，将受益。

　　第二大派：特殊行业

　　上海睿达会计师事务所合伙人邓寅生指出，新所得税法重点之一在于，税收优惠政策由地区税收优惠为主，转向“产业税收优惠为主、地区为辅”，主要向高新技术、资源综合利用、环境保护和节能节水等概念倾斜。

　　邓寅生指出，以往为享受税收优惠，企业不得不入驻国家认可的高新技术产业园区；而在新税法下，国家将以企业实际拥有的知识产权，作为享受税收优惠的标准。医药、汽车、通讯、机械等行业企业，都可能加入受惠行列。高卫民说，如汽车行业，商用车企业看好金龙汽车(600686)，乘用车看好长安汽车(000625)。

　　农林牧渔产品的深加工企业，也将受益。高卫民说，涉及新能源的农产品股，尤其值得关注，如荣华实业(600311)、贵糖股份(000833)。

　　环保、新能源、公共服务类上市公司里，最大环保机械科研生产基地的菲达环保(600526)值得关注；新能源领域，关注天威保变(600550)、川投能源(600674)，金风科技(002202)等；港口、铁路、公路方面，因国家政策扶植的区域优势、有明确港口资产注入的天津港(600717)，与和记黄埔合作融洽的盐田港(000088)等，未来看涨。

　　创投概念近日行情火热，持股珠海清华科技园的力合股份(000532)、持股清华紫光科技创投公司的紫光股份(000938)、旗下复旦软件园为国家火炬计划的复旦复华(600624)等，是近两波创投概念看涨的领军股，行情未来可期持续。