中信建投：投资策略周刊

　　●上有压力，下有分歧

　　关注工业经济效益报告和台湾大选结果

　　下周四（3 月27 日）国家统计局将公布08 年前两个月的工业经济效益月度报告。由于08 年以来受大雪冰冻灾害和出口增速下降影响，市场普遍预期宏观经济将会出现降温，同时由于物价指数的连创新高，企业经济效益，尤其是工业企业的经济效益情况为市场所广泛关注，所以下周公布的统计数据将有助于我们对08 年一季度上市公司尤其是在市场上占比比较重的工业领域上市公司的业绩情况有比较直观的感受更加清楚的认识，我们认为工业经济效益的增速将延续07 年下半年以来的下降趋势，但关键在于下降的程度将到底有多严重，这将对下周市场的走势产生重大影响。

此外，本周末台湾大选的结果也会出来，在西藏事件闹得沸沸扬扬之际，重大政治事件对市场心理的影响也是越来越微妙。

　　海外市场仍不平静

　　上周海外市场的走势依然起伏很大，但各地市场出现较大差异，美国市场出现较大反弹，而欧洲市场则进一步下跌；作为新兴市场的亚太地区，台湾、韩国等市场涨幅居前，而香港市场则继续下挫。下周美国将会有一些重要宏观经济数据出台，而金融市场本身也是暗流涌动，在商品市场出现大幅回调的情况下，下周海外市场注定不会平静。

　　上有压力，下有分歧

　　上周A 股市场的走势可谓惊心动魄，在市场大幅下跌连续破位之后，市场终于展开了绝地反击，但受制于套牢盘的抛压和市场谨慎心态依旧，在市场苦苦期盼的政策利好迟迟不出现的情况下，市场呈冲高回落之势，全周依然以下跌收盘。我们认为在国内外的宏观经济形势仍不明朗、而市场扩容压力依然巨大的情况下，市场向上的空间依然十分有限，而由于市场本身并不缺乏资金，所以在下跌的过程当中，尽管市场看空的氛围依然十分浓厚，但总有不少资金介入，或者参与短线炒作，或者吸收优质筹码以作长期打算。简而言之，就是下周市场向上依然有很大的压力，而向下的分歧也不小。

　　谨慎操作，等待形势明朗

　　市场依然处于弱市，因此仍需谨慎操作。考虑到下周市场的波动可能依然会比较大，所以对于短线投资者可以借机进行短线操作，选择的对象可以是目前的市场热点，如创业板概念、农业股等；对于长线投资者，可以考虑从下跌较大、股价比较合理甚至出现低估的个股中伺机建仓。

　　风险提示：

　　市场向下大幅下跌，从而给所有参与的投资者带来损失；市场在政策利好的刺激下大幅上涨，使空仓的投资者踏空。

　　

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