美国公布金融监管改革方案 救市与改革相辅相成

　　中新网4月1日电香港《文汇报》4月1日发表题为《美国救市与改革相辅相成》的社评说，在次按危机重压下，美国财长保尔森昨天公布金融监管改革方案，建议向抵押贷款放款人发牌，及为他们设立全国性发放准则。他建议联储局向非银行的金融机构进行实地检查，以稳定市场。保尔森还表示，首要工作要解决资本市场动荡及楼市下跌，他指出，修补美国金融监管体系，并非应对市场动荡，而改革不应在解决当前困难之前实行。保尔森提出首要救市，然后改革，可谓对症下药。

　　社评指出，虽然美国政府当前必须解决次按危机引发的信贷危机、美元危机和股市危机，才谈得上推行金融监管改革，但次按危机暴露的金融监管缺陷，又不能完全拖延到危机解决之后才着手解决。美国财政部2007年3月就已经开始酝酿这一改革，随后不断加深的危机刺激了这一计划的加速出台。应该说救市与改革相辅相成，救市和改革的效果虽然有待观察，但美国政府终于认识到自己对金融市场的监管责任，并准备作出亡羊补牢的措施，还是值得肯定。

　　社评称，华尔街精英们的“金融创新”，与此次美国次按危机生成和传染密切相关。作为“金融创新”的高手，投资银行首先将抵押债券分类、切割，然后同其他债券或金融衍生产品混合，形成形形色色的债务抵押债券，再经过穆迪、标准普尔等评级公司的评级推介和一系列包装后，将这些债务抵押债券分门别类地出售。

　　社评认为，次按危机不仅反映了“金融创新”对金融体系稳定性的影响，而且反映了抵押贷款和信贷市场缺乏透明性及监管缺位。综观环球多个金融监管机构，仍未能对金融机构次按损失有完整充足的数据资料，市场掌握的信息不足，投资者担心次按问题的严重性深不见底，因此金融市场不安情绪持续蔓延。保尔森提交的方案建议向抵押贷款放款人发牌，及为他们设立全国性发放准则，并建议联储局向非银行的金融机构进行实地检查，都有助于稳定市场。

　　社评说，由于风险承担和转移成为现代“金融创新”的核心内容，加大了金融危机的传染效应。保尔森提交的改革方案，将“金融创新”纳入美联储的风险管理和监管机制，包括对抵押贷款衍生物市场进行彻底审查，抵押贷款提供商将迎来更为严格的新执业要求和标准，这有利减轻“金融创新”衍生的金融危机的传染效应。