高盛:华润置地盈利逊预期 维持“中性”投资评级

　　高盛发表报告表示，华润置地(1109)去年核心盈利8.31亿港元，按年升55%，其核心每股盈利按年升21%至0.21港元，较该行原预期低12%，正检讨其盈利及资产净值预测，但维持其「中性」投资评级及12个月目标价17.4港元。

　　高盛表示，华润置地盈利逊预期，因去年可入帐的总建筑楼面面积较预期为少，合约销售及总建筑面积期内按年各升45%及42%，各至560万人民币及58.1万平方米；租务收入按年升21%，占总盈利约24%。

　　高盛表示，华润置地截至去年12月的净负债比率约49%，虽然低于预期，但其去年偿付土地代价亦低于预期，而管理层并无提供今年预售目标，但今年资本开支约120亿人民币，包括60亿人民币用于支付土地代价。

　　花旗发表报告，指华润置地去年纯利14.31亿港元较预期理想，加上母公司华润集团的支持以及优越地区物业投资，令其有再进一步增长空间。因此，该行维持华润置地「买入」评级，目标由20.09港元调升至20.85港元。

　　花旗指，华润置地撇除物业重估以及一次性收益，核心盈利按年增长1.21倍，至11.80亿港元，较该行预期的9.36亿港元高。此外，华润置地优越地区商用物业投资占该行估计的资产净值50%，除为其提供稳定现金流及收入供业务进一步扩张外，亦可抵销住宅市场不明朗因素的影响。

　　花旗认为，母公司华润集团潜在进一步注资成为华润置地另一增长来源，华润置地的国有背景令其于同业中享有较佳的融资优势。华润置地去年平均借贷成本为5.3%，较06年的5.74%为低。 (来源：香港大公报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。