摩通下调中石化目标价 中银降低佐丹奴目标价

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　　摩根大通下调中石化目标价

　　摩根大通发表研究报告指出，将中石化（００３８６.HK）Ｈ股目标价由１１?q８港元，下调至８港元，预期该公司的炼油业务持续有较差表现，有关情况持续至２００９年，因政府延迟增加成品油价格。

不过，摩通认为可能取消及减少进口油的增值税，以减少中石化的亏损。该行估计，中石化即将公布去年业绩，料盈利将升５％至５６５亿元人民币，但去年第四季业绩则按年跌５１％。同时，摩通又将中石化今年盈利预测大降２６％至５８０亿元人民币，２００９年盈利预测则下降１９％至６５０亿元人民币。

　　工商东亚调高信义玻璃目标价

　　工商东亚发表研究报告指出，将信义玻璃（００８６８.HK）目标价由７?q４８港元调高至８?q０８港元，维持“买入”投资评级。该行指出，虽然信义去年下半年生产成本上升，但其毛利率仍达３８?q６％，较２００６年的３６?q２％为高，亦略较预期为佳。工商东亚将信义20０８年至20０9年盈利预测上调８％及１２?q４％，预期今年旗下所有业务均保持强劲增长，因为公司产能已有扩展，以及产品有强劲需求。

　　中银降低佐丹奴目标价

　　中银国际发表报告，将佐丹奴（00709.HK）评级维持优于大市，但目标价则由3.9港元降低2.6%至3.8港元。佐丹奴2007年全年业绩显示，股东应占溢利2.95亿港元，较2006年增长43.9%。中银国际认为，其核心业务利润较预期低10%，不过制造利润下跌及季节性因素是全行业的问题，关键在能否拥有卓越的产品线，以提升定价能力。佐丹奴存货周转日数由66天下降8%至61天，同时平均售价亦上升14.5%，令2008至2010年的毛利率能保持到47.6至48%的一般水平。

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