股指大幅震荡，保险股表现显眼

机构：广州博信

周三大盘大幅震荡，其中金融类个股走势强劲，但二三线股继续维持了震荡探底的格局，预计随着做空动能的逐步释放，短期大盘有望向上反弹。

消息面上，昨日公布的《国务院2008年工作要点的通知》全面部署了2008年宏观调控方向，继续实行稳健的财政政策，实行从紧的货币政策。

值得注意的是，国务院表态，将适时参与价格调节，以防止出现轮番涨价，并于近年来首次提出需要防止经济下滑风险出现。同时，通知指出，相关机构还要负责优化资本市场结构，促进股票市场稳定健康发展，着力提高上市公司质量，维护公开、公平、公正的市场秩序，建立创业板市场，加快发展债券市场，稳步发展期货市?C壳爸泄?墒幸殉晌?酥泄??玫那缬瓯恚?虼私?谠谑谐〉S侵泄??每赡艹鱿钟沧怕降那榭鱿拢?芍敢渤鱿至顺中?谋??星椤5?魏问挛锒加衅浼壑担?锩嬉舶??斯善保??100点时不可否认中国的股票很贵，但3300点咱们就要分别对待了，如平安、中国铁建这些股票价格已低于其H股了。当然，估值的水平是投资者心中的太平，而这个天平会受到市场信心的影响。而目前政府已意识到需要防止经济下滑的风险了，我们相信后续市场信心会有所回暖，毕竟宏观调控的目的就是为了中国经济能平稳持续地走下去。近日，针对《21世纪经济报道》3月31日关于今年一季度基金净赎回将超过1000亿元的报道，《上海证券报》记者向中国证监会求证。证监会有关部门负责人表示，上述报道与事实严重不符，误导了投资者。根据监管部门掌握的情况，截至3月28日，一季度基金净申购超过300亿元，其中开放式基金净申购约200亿元，封闭式基金规模增加超过100亿元。在开放式基金中，偏股型基金出现了部分净赎回，约为170亿元。首先，我们认为这则消息相当重要，因为这把我们近期所担心的基金赎回问题解答了。虽然市场心态是不断变动的，但在一季度大盘持续大幅下跌的过程中，基民能理性地对待是一件很不错的事。另外，通过这则信息，我们可以推测出目前基金手中的现金不少，而股票仓位水平估计也快达到下限了，这为市场后续的反弹提供了有利的条件。

热点方面，今日中国人寿、中国平安等保险股大幅上涨，其根本原因就在于前阶段由于平安再融资的影响下导致该板块价值出现低估。其实，目前A股市场震荡整固的走势对于保险公司有双重意义，一方面能够使投资收益的提升更加稳健和持久，另一方面也将缓解股市火爆对于保费收入的分流。同时，由于通货膨胀的抬升和继续升息的预期，国内中长期债券收益率近期明显上升，这对保险公司的债券投资非常有益。此外，中国的保险公司由于整个金融市场投资工具的缺乏，目前仍有大部分的资金投资于银行存款，以及收益率较低的债券，而公司债券的规模扩张能够为拥有充裕流动性的保险公司提供更多的投资选择，提升投资收益。因此，在人民币升值背景下，保险股有望成为金融股中最闪亮的一颗明珠。

技术面上，周三大盘大幅震荡，盘中虽然以中国人寿、建设银行为首的金融股的全面强势上涨，带动了整个指标股板块的集体走强，但二三线股整体走势依然不乐观。而成交量能方面，较昨日有所放大，市场活跃度也有所增加。同时，海外市场的逐步回暖，也对A股形成了积极的推动作用。短线看，随着银行、地产等基金重仓品种的整体强势反弹，市场的弱势格局开始出现扭转，而很多个股在经过近期大幅的下跌之后，反弹的动能也不断增强，个股机会明显增多，而这又将有效地激发市场的参与热情。因此，短线大盘将有望向上反弹，而超跌的基金重仓股有望展开报复性的反弹行情。

***风险警示：

随着股市持续火暴，缺乏风险意识的新股民蜂涌而入，风险教育已经成为证券市场刻不容缓的工作之一。近期，国家相关部委为进一步促进国内证券市场的健康发展，陆续出台了一系列政策对股市进行调控，这是国家为了防止股市过热、入市盲目、短线交易频繁的有效措施。作为规范的证券投资咨询机构，配合管理层对投资者进行风险教育，是我们义不容辞的义务和责任，我们郑重提醒投资者：“股市有风险，入市需谨慎”！

（广州博信）

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