SVB领衔 美国顶级VC集体来华淘金内幕

　　 2005到2007年，红杉KPCB经纬创投……你所知道的最顶级的美国风险投资基金都来了。

　　这一次美国VC的集体东征，如果细细溯源，很可能肇始于2004年6月美国硅谷银行(SilliconValleyBank，下称SVB)率领美国顶级VC25人访华。

　　这个起点看起来虽然若隐若现，但这次访华却标志着美国顶级基金在中国淘金序幕拉开。

　　关键时刻到了

　　2004年6月，对SVB Global董事总经理关达强(Daniel Quon)来说，关键时刻到来了。

　　SVB中国团队以及美国同事为了组织美国VC来华一星期的访问已经足足准备了9个月。

　　此前一年，SVB带领美国VC组团在印度进行了访问。其中的一些机构随后在印度建立了办事处，与SVB班加罗尔办公室开始有了业务来往。

　　这次访问的成功，让SVB萌生组织这些VC访华的想法。这时候的SVB在中国已经建立了关系网络，积累了相当的市场经验，是最合适的“导游”。

　　SVB作为风险银行(venturebank)，与世界上500多家基金建立联系并且提供银行融资服务，也为他们所投公司提供股权和债权融资服务。

　　同时，SVB在全球300多家基金中也有投资，大约50%在美国之外。SVB有两大投资渠道，一则通过SVB金融集团(SVBFinancialGroup)进行，二则通过基金的基金进行，目前总投入资金5亿多美元。

　　SVB金融集团负责规模较小的投资，一般出于战略投资目的，数值在100万美元之下，基金的基金投资规模在500万到3000万年美元之间。

　　正是和数百家基金的合作关系，SVB在与基金讨论行业前景、扩张计划中察觉到这些机构对中国的兴趣，但这些机构的困难在于不知如何入手。

　　SVB主动提出了组织访华的计划，并且准备邀请20家VC机构参加。不料，响应者多达50家机构，而行程所能包容的极限是25人。

　　“我们挑选那些管理出色，表现活跃，以及拥有优秀投资纪录的VC,在美国他们是顶尖的(TopTier)。”关达强回忆。这些随行机构包括NEA、KPCB、红杉、USVP、凯雷、红点、柏尚、DCM、经纬创投等，教父级人物如KPCB的约翰?杜尔，红杉的唐?瓦伦坦，凯雷风险投资部负责人鲍勃?格雷迪(BobGrady)都在其中。

　　艰苦的行程

　　不过，这个填得不能再满的行程让生活优裕的大佬们有些狼狈。

　　一些VC已经习惯乘坐私人飞机，有人十年未坐过美国联合航空。这次行动不得不让他们集体出行。有几个VC开始抱怨航空公司头等舱的服务，抱怨在机场丢了行李，随后，对寄予厚望的中国红酒也非常失望。

　　不过这些都没有影响这些投资家对中国的好奇心。在北京和上海展开的行程为时一星期，他们既同副总理，上海市市长等政府官员接触，也和互联网、消费品、半导体、电信领域的CEO等高层深度交流。

　　在他们所住酒店，也有多场小组讨论举行，议题诸如在中国如何投资，SVB邀请投资银行家、律师和会计师，讲解资本市场，公司海外架构，上市以及VC退出机制。

　　以年轮为界限的VC，表现出不同的风格。如老派人士，唐瓦伦?坦处处准时，喜欢记笔记；年轻一点的“不是那么自律，更喜欢做他们自己想做的事情”。

　　有几次，关达强“冷酷”地把几个迟到的VC扔在酒店，让他们打车尾随而至。

　　无论这些VC平常开的私家车是如何时髦，这次都必须挤在大巴里。这群人中有的是竞争对手，有的甚至互并喜欢，但其中所迸发出来的生气和活力让关的团队充满成就感。

　　在中关村(行情论坛)清华科技园，SVB请到了一些留学归国人员进行交流，其中就有百度、搜狐、易趣的高管。

　　紧接着，在上海的行程中，SVB挑了一个下午，历时两个半小时进行12个公司的路演，其中大部分为互联网企业，三四家半导体公司。

　　SVB为路演进行了详细的准备，先100多家企业筛选，路演前，SVB与他们面对面交流，确保其演讲能力过关。SVB甚至查阅路演企业的商业计划书，以保证里面有足够的内容吸引在场VC。

　　拜访大公司也是行程中的一部分。在上海，他们拜访了中芯国际的芯片厂，顺带简单参观了张江科技园区。

　　最多的时间，还是晚上的社交聚会。SVB邀请了许多本土VC和企业家参与，包括盛大的陈天桥、易趣邵亦波、当当网创始人俞渝等，投资机构上海市风险投资、深圳创投、清华风险投资、上海联创、联想投资等也悉数到场。

　　服务者

　　这次访问的作用，在随后四年中慢慢表现出来。

　　从实际收益来看，这次行程中三分之二的机构后来在中国建立了办事处，开启了美国顶级基金在华淘金之旅。这些外资机构大规模的进入，也给SVB的业务带来业务增长。路演中几家公司也得到了投资。

　　也有一些VC结束该次行程后没有来华，关达强分析，这些VC本倾向于区域性为主，并不打算在海外扩张。另外，参加此次访问的一些合伙人回国后，未必能就中国市场与其他合伙人达成共识。

　　“他们都觉得这是一个非常好的市场，但他们会比较谨慎。”关达强说。

　　关达强回忆，在访问结束时，很多合伙人对中国原本的印象是从阅读中得到的，而离开时，看法有所改变。

　　唐?瓦伦坦，作为四家发言的机构之一，出现在访华结束后的媒体发布会上，他对记者说，他从来没有想到中国的开放程度如此高，他认为中国是25年前的硅谷。

　　他表示，这不是他最后一次访问，他会回来。半年之后，关达强就听到红杉准备建立中国基金的消息。2005年9月，红杉中国正式成立。

　　这次访华类似于一支催化剂，加速了部分机构在中国建立办公室的计划。在2005到2007年见，KPCB和经纬创投都在中国建立团队。NEA、柏尚、USVP选择进驻地点为，SVB上海办公室，直至2008年年初才搬离。

　　这次访华活动让硅谷银行总裁兼首席执行官魏高思(KenWilcox)接到不少褒奖有加的电话，在随后，SVB也持续收到是否有第二次访华计划的询问。在去年11月,SVB通过两个月的筹备，又策划了一次美国LP访华之行。

　　在相当程度上，SVB扮演一个服务者的角色。在中国，它的注册公司为盛维商务顾问有限公司，主要为其VC客户在中国开展业务提供帮助。

　　除此之外，SVB借基金的基金，或者SVB金融集团投资渠道在华已有5年投资历史。在今年晚些时候，SVB将在中国开展直接投资业务，目前正在筹备基金中，主要形式为联合投资，不限制投资领域。 (来源：21世纪经济报道)