市场或转强底部再造投资者仍需静待时机

　　王斌

　　沪深两市在清明节小长假之前的最后一个交易日双双迎来大幅反弹，市场开始呈现有所走强的迹象。国联证券认为，清明节假前的股指翻红，让人嗅到了市场转强的气息。

　　此前，投资者将市场连续暴跌的矛头对准巨额再融资、大小非解禁等因素。

但是，不可回避的是，美元贬值给中国带来的输入型通胀的因素令机构投资者对经济发展产生悲观预期。然而，国联证券认为，一味看空不符合股市内在的运行规律，投资者不应当过分悲观而忽略大盘连跌后自身积蓄的反弹动能。

　　国联证券认为，目前A股仍具有吸引力。首先就是A、H股的价差在A股连续调整后有所缩小，使投资者产生了入场套利的冲动。以中国平安（601318.SH）为例，在A股股价最低的3月27日，其48.99元的收盘价，即便计入汇率因素，较H股的溢价也只有3%。

　　此外，QFII比其他资金更有入场的冲动。保守估计中美利差达1.9%即可吸引资金进入，加上人民币升值的预期，如果今年年末美元兑人民币的汇率贬值到6.65，海外资金保守估计投资收益有望达到25%以上。

　　而从心理层面上分析，散户投资者的茫然和恐慌情绪就是机构投资者拿筹的最好时机。同时专户理财入市以及美国次贷危机趋稳都将是促使投资者信心回升的重要因素。

　　有私募基金人士认为，目前市场经过连续调整后已经出现了部分投资机会。投资者可对银行、保险等前期调整幅度较大的板块予以一定的关注。然而，上述人士同时认为，尽管市场可能会存在反弹机会，但是从节前的成交量来看，目前市场对于反弹是否能够完全显现仍然存在一定的信心不足。

　　国联证券也认为，尽管目前有众多的因素表明市场可能有望继续保持上涨，但是散户投资者仍需要看准时机，此前的机构进仓很可能是属于策略性补仓阶段，对于普通投资者而言仍需耐心等待升势确立再进场，否则很有可能付出继续等待的代价。对于上周四有大量资金进场领涨的有色、钢铁板块，投资者可予以密切关注。

　　经过连续调整之后，钢铁、有色金属板块估值水平都已经相对较低，大量抄底资金的进入可能会促使上述板块保持短期强势。但是，美国经济的走势以及未来美元的走势，仍将是影响有色金属期货价格从而影响国内有色金属板块的不确定因素。

　　

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