三大策略应对长阳自救行情

机构：北京首放
三大策略应对长阳自救行情

北京首放研发总部

一、首放视点：153点大涨拉开技术性阶段自救行情帷幕，及时把握三大策

略才能跑赢短期市??

周一个股普涨推动股指大涨153.37点，成攻突破10日均线，沪市收盘逼近3600点，反攻长阳的出现使市场短期展开阶段性技术性反弹的趋势确立。

投资者在操作方面可重点注意三点；第一，由于政策面仍保持平静，周一市场反弹属于市场自发形成的技术性反弹，显示在持续极度非理性杀跌之后，市场多空力量短期出现了逆转。只是，在周一的长阳反弹过程中，成交量放大并不显著，这意味着周一反弹仍属于短期技术性反弹性质，反弹如进一步向上，在解套盘及获利盘双重压力下，20日及30日均线仍会受到一定阻力。预示着短期反弹过程中，市场强势震荡不可避免，这就提醒投资者在操作上既要防止盲目追高，又要防止盲目杀跌，把握好个股的进出节奏较为重要。事实上从中期角度看，如果政策面始终不作为，或者即使作为，但护盘力度较为有限，比如大小非、再融资等扩容问题得不到及时、有效解决，那么，大盘中期向下跌穿3000点将只是时间问题。这就提醒投资者，对于短期技术性反弹可以保持一定乐观态度适当参与，但是，如果政策面持续不明朗，对于市场中期调整趋势则应保持一定清醒和谨慎。

二，在短期市场技术性反弹的过程中，对于前期强势题材股，如果既缺乏业绩支撑，股价前期跌幅又不够充分，对于这类品种短期反弹的高度可能较为有限，未来大盘一旦反弹结束，潜在的大幅补跌调整压力可能又较大，对于这类品种投资者最好利用反弹进行减仓或者出局。

第三，正如本栏上周反复指出的那样，极度超跌股成为市场最为耀眼的大面积涨停的热点和焦点，比如券商板块，周一就有超过10只的券商及券商概念股涨停，成为周一最大涨停亮点。此外，有色、汽车、酒类等板块也出现大面积涨停热潮，其中，有色、汽车同券商股一样，都是属于极度超跌品种，由于这些板块中，很多个股的跌幅都高达60%，甚至70%，作空能量的极端释放，导致一旦反弹来临，持续向上的爆发力也会比较惊人。在这些极度超跌反弹品种中，投资者在具体操作时，可根据去年10月底以来的阶段跌幅排行，以及一季度业绩预期情况进行综合筛选，对于阶段跌幅大，比如阶段跌幅超过60%，而一季度或未来业绩预期较好的品种，值得重点研究。

二、调研信息及板块、行业研究动向：极度超跌券商股??风起云涌掀起大面积涨停热潮。

周一两市有超过10只券商及券商概念股冲击涨停，成为极度超跌股最大的涨停亮点，短线仍有进一步作多爆发潜力。中投证券研究报告认为：2008年一季度股票市场出现了较大幅度调整，上证指数跌幅超过3成，二级市场成交量和成交金额环比出现一定萎缩。同时，证券公司股价出现大幅调整，一季度券商行业指数调整幅度达42%。一季度证券市场的大幅调整，对证券公司自营业务收入影响较大，部分券商可能面临投资亏损。但是，两市股票成交金额仍然同比增加27.5%,券商经纪业务收入也将同比实现增长。一季度因再融资的增加，券商承销业务有所增长。在管理层放松资产管理计划审批的情况下，券商资产管理业务有望获得快速增长。展望多层次资本市场的建设，放松证券业务管制、促进证券公司业务创新政策的逐步实施，将为券商带来更多的业务收入，证券行业收入多元化步伐加快。投资建议：2008年一季度，券商股随市场持续下跌，由于上市券商受市场行情影响而出现业绩下滑的幅度尚不明朗，我们继续对证券行业维持“中性”投资评级。风险提示：证券行业是典型的周期性行业，业务收入受市场行情影响较大。证券行业对外开放不断深化，行业竞争日趋激烈。

首放认为：券商股只所以能大面积涨停，其背后最大的飙涨秘密在于极度超跌，由于板块很多品种阶段跌幅均超过60%，阶段性杀跌动能得到极端释放，就为短期报复性集体涨停提供了强大动力和可观空间。当然，中期角度看，券商股走势同大盘波动有很强的正相相关性，这一点也应引起投资者中线关注。

三、盈利预测：宏源证券（000562）：超跌券商股周一大面积攻击涨停，板块动向引人关注。首放研发平台及首放信息监测系统综合数据认为：预计公司08年、09年每股收益分别为1.80元、2.01元，短期报复性反弹走势值得关注。

更多公司评级及业绩预测请见首放研究平台。

四、投资评级：东北证券（000686）：周一强悍涨停，成为券商股领涨龙头之一。兴业证券研究报告认为：预计公司2008 年、2009 年公司的净利润分别为11.54 亿元、13.99 亿元， 2008年、2009 年每股收益分别为1.99 元、2.41 元。中银国际研究报告认为：公司的承销业务主要针对小型企业，该业务08年有望获得大幅增长。在银华基金和东方基金的投资将使其保持较高的投资收益。我们对A股市场的成交量依然持乐观看法，这主要是由于流通股的快速增加。因此，公司的收入有望保持适度的增长。维持“优于大市”评级。东北证券的估值位于A股上市证券公司中的低端。在目前的市场环境中，我们维持对其优于大市的评级。更多公司评级及业绩预测请见首放研究平台。

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