购亏损公司股权 高新张铜看中了什么

　　⊙本报记者 徐锐

　　对于沭阳凯尔顺铜制品有限公司（以下简称“沭阳凯尔顺”）这家已经连续三年亏损的公司，高新张铜究竟看中了它哪方面的优势，进而决定收购其95%的股权呢？

　　高新张铜昨日发布公告称，经董事会审议通过，公司拟收购江苏张铜集团有限公司部分资产以及沭阳凯尔顺95%的股权。

高新张铜表示，上述两项收购有利于提高公司盈利空间，并可令公司规模与效益同步提高。

　　值得注意的是，高新张铜本次拟收购的沭阳凯尔顺此前已连续三年亏损，其在被收购后是否能达到高新张铜所提及的“提高公司盈利空间”的要求呢？资料显示，沭阳凯尔顺2005年至2007年销售收入分别为0.74亿元、1.30亿元以及3.08亿元，呈现出逐渐递增的态势，但与此相对应的是，该公司业绩近三年来却一直处于亏损状态，其利润分别为亏损474万元、亏损187万元和亏损69万元。

　　“事实上，沭阳凯尔顺的上述财务资料均还未经审计，因此并不能确定该公司在近三年中业绩状况，也正因为如此，公司将在收购经董事会表决通过后，对沭阳凯尔顺进行财务、人力资源、生产设备、环境、法律事务等情况的尽职调查，以全面了解沭阳凯尔顺的资产状况，该公司的最终业绩状况也将以相关中介公司对其调查后的数据为准。”高新张铜一位董秘办人士在接受记者采访时称。

　　依照上述人士的看法，沭阳凯尔顺近三年的业绩状况究竟亏损与否仍待调查，那么高新张铜此次收购其95%股权，又是看中了后者的哪一部分“潜力”呢？

　　对此，上述公司人士表示，本次拟进行的股权收购行为符合公司做大做强主营业务的要求，可以进一步提高公司铜合金管的生产能力，同时合理利用生产过程中产生的不能回用的铜废料。他进一步指出，自公司进行产品结构调整后，毛利率较高的铜合金系列产品将是公司未来的发展方向。而沭阳凯尔顺旗下则有一条10000吨的铜合金生产线，该生产线在2006年、2007年已连续两年盈利。若本次收购顺利完成后，那么，公司的铜合金系列产品产能无疑将得到进一步提高。

　　记者从高新张铜2007年半年报中看到，公司的铜合金系列产品的产销比例在去年上半年已呈现出逐步提高的态势，共实现营业收入2.98亿元，其在主营业务收入中的比例则由上年同期的17.4%提高到18.75%。另据了解，高新张铜目前在铜合金系列产品方面的产能为2.6万吨，由此可见，在将沭阳凯尔顺收归旗下后，公司在此业务上的产能将提高近40%。

　　另据上述人士介绍，沭阳凯尔顺还有一条铜工艺品的生产线，它能够合理利用公司在日常生产过程中产生的不能回用的铜废料，从而使得公司在进一步降低生产成本的同时，也实现了废置材料的“变废为宝”。

　　但一个不能忽视的细节是，对于上述两项收购，高新张铜董事程国良均对此投了反对票，他认为公司目前进行资产收购行为存在一定的不确定性。但记者调查发现，除任职高新张铜董事外，程国良目前还为杨舍镇资产经营公司资产办主任，而杨舍镇资产经营公司目前正是高新张铜的第二大股东。那么此次投反对票是否是公司二股东的态度呢？

　　“程国良本次投的反对票应该是其个人对本次收购的态度，而非第二大股东的态度。”高新张铜上述人士表示，公司在做出此次收购决定时，已与相关大股东进行了沟通，他们对此均未提出反对意见，因此这不能被看成是公司股东的态度，而股东对此的态度则应是在相关股东会上所反映的。与此同时，对于程国良所提出的“资产收购行为存在一定的不确定性”这一表态，他则强调称，由于对投资公司的资产、设备等不确定因素的评估工作还未完成，客观来讲每次投资收购都会具有不确定性，也正因为如此，公司在宣布此次收购意向的同时，也对沭阳凯尔顺做出了进行尽职调查的决定。

　　

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