永安林业（000663）：去年盈利…

　　 事件：永安林业昨日公告称，去年公司实现净利润2594.52万元，每股收益0.13元，扣除非经常损益，公司的每股收益0.06元，相对于2007年前三季度的业绩增长了约73%。

　　 点评：永安林业的业绩增长一方面是由于经营管理水平的提升，同时其还大力发展林业资源，以林养板，促进公司的林板一体化产业的发展；另一方面，永安林业的木材产量有小幅的增长，同时木材价格在2007年林业景气的情况下出现了大约20%左右的涨幅，带动了公司的业绩增长。2008年永安林业业绩的增长主要在于木材产量的增长，相较于公司的人造板业务，木材产品的毛利率较高，可达50%左右，而人造板的毛利率不到20%。我们预计永安林业2008-2010年的每股收益分别为0.43元、0.54元和0.59元，仍然维持“买入”的投资评级。江南证券 卢全治

　　
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