持续推高动力减弱 市场展望：在惯性作用下，昨日股指继续震荡走高，成交量也持续放大。值得注意的是，本轮行情率先止跌反弹的银行、保险、地产、钢铁等权重蓝筹昨日却表现平平，热点在向奥运、环保、三通等概念板块集中。
考虑到如果仅靠概念炒作，难以吸引大资金的机构投资者持续介入，它们的走强对后续大盘反而有负面作用。
根据国家统计局昨日公布的调查结果显示，一季度全国企业景气指数
为136.2，比上一季度回落7.4点，部分行业甚至出现全面业绩亏损的局面。虽然上市公司一季度业绩仍有望增长，但在企业景气指数下降和投资收益大幅篓缩的情况下，一季度上市公司利润增速下滑已成定局，这将降低市场对公司08年赢利增长的预期，从而继续调低市场估值。
总体看，经过连续三日的反弹后，前期超跌股的反弹已基本到位，在目前点位上，将面临套牢筹码和获利盘的双重压力，短期内再度向上拉升的动力会有所减弱。同时，市场仅靠题材股和概念股难以持续推高大盘，后期市场将面临分化的局面，投资者应以逢高降低仓
油价接近历史高位 NYMEX 轻质原油5 月合约周二盘中最高摸至109.64 美元，距离今年3 月17日创下的历史高点110.35美元仅一步之遥。我们认为近期供给需求因素利于多方是油价上涨的主要因素。
供给方面主要有以下几个方面的影响：
1、欧佩克主席卡利尔4 月8 日表示，他认为OPEC 没有必要增加石油供给。欧佩克秘书长巴德里也在4月4日表示，目前国际市场油价居高不下的原因并不在于原油供应，因此欧佩克并不存在增产压力。
2、芬兰炼油商Neste 的日产20 万桶的Pvoo炼厂在上周五发生火灾后，修理和维护工作将持续至5月。这引发了市场对柴油供应的担心，反过来提振油价。
3、休斯顿航道浓雾阻碍船运。
4、伊朗总统内贾德4 月8日宣布,伊朗开始在其纳坦兹的核工厂安装6000台新铀浓缩离心机，继续推进其核计划。市场担心美伊关系恶化。
需求方面，美国能源信息部（EIA）预期美国每日石油需求下降8.5万桶，全球石油需求第一季度下降48万桶/日；但美国宣布将逐步增加库存仍然推动了需求的增长。此外夏季是美国燃油消耗的旺季，形成一定支持。
美元方面，由于投资者预期美联储将进一步降息，导致美元进一步走软，昨日欧元/美元盘中曾一度冲击1.58关口，这也引发一部分保值需要的投资者转向石油期货。
对于近期油价，我们认为，如果美国宏观经济数据近期能够走稳，原油期货中投机的气氛将逐渐散去，国际油价将回调至100美元左右。根据美国商品期货委员会最新公布的数据显示，投机基金净持仓持续三周减少，4月1日当周投机基金在NYMEX原油期货中持有净多头47073 手，比前一周减少6819 手。EIA预期第二季度平均油价将是103.67美元，08 年全年平均油价将是100.61 美元。
市场有传闻中国政府决定对原油进口实行增值税先征后返75%退税，我们认为该传闻落实的概率较大。增值税退税实际上相当于变相的财政补贴，不同之处是更加透明，更加具备指向性。目前成品油进口增值税退税已经在执行中，为原油进口增值税退税起了试验作用。目前
中国石化炼油事业部盈亏平衡点在油价76美元左右，以目前迪拜原油98美元/桶再加增值税计算每桶炼油亏损38.6美元，若原油进口增值税退税落实则可以控制每桶亏损在22美元，该数据年化后仅进口原油炼油即亏损1000亿元，因此在没有更进一步政策出台前我们仍建议对中石化保持观望。
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