昨日大盘呈现震荡走高之势,成交量略有放大,基本延续了市场前期的反弹格局。个股涨幅方面,券商股继续成为昨日涨幅榜上的主角,而值得注意的,银行股在整体金融股走强同时,反而出现了"原地踏步"甚至"倒退"的走势,银行股未来到底何去何从,我们从以下几个方面逐一分析:
首先,我们注意到,带领本轮大盘指数下挫的就是地产、银行两大龙头权重板块,而地产又是先于大盘企稳的股票。
其次,金融股作为A股市场权重最大的板块之一,无疑有望受惠于相关金融创新政策的推出,尤其是两税合并的"重大利好"。目前银行的法定税率在33%左右,且由于税前抵扣不足,实际税率更高。对2008年以后的实际税率是按照35%估计的。2008年起新所得税法正式实施,且计税工资基础扩大,使银行业实际税率下降至25%。据此测算,2008年在业绩稳定增长的金融股中,银行股是最稳当、最安全的股票。但前期银行股持股最为分散,在"大非"减持的恐慌性抛售和浦发巨额融资的负面影响下大幅下挫。经过近期做空能量的释放,加之机构目前还未明显看到银行业坏账显著上升的证据,因此,银行股有望在二季度修正过度回落的股价。最后,随着市场的转暖,第一季度业绩是基金选择股票建仓的主要依据。银行股恰恰是一季报盈利增长将远超预期的板块,行业平均同比增速可望在60%以上。其中,招行、深发展、浦发、兴业、民生、工行等2008年第一季度净利润同比增速有望更高。尽管全年增长没有实质性变化,但一季报的快速、超预期增长容易得到市场短期认可和炒作。
综合以上因素,银行板块短期、中期都非常值得投资者重点关注。
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