阳春四月冷暖自知！筑底成败关键看金融地产

　　成也萧何，败也萧何。在权重股大幅领跌之下，大盘结束了为期仅三日的反弹行情。其中，金融、地产这两个先于大盘展开反弹的“风向标”，昨日以6.2%和7.06%的跌幅成为大盘暴跌的“元凶”。无奈的分析师眼下普遍把大盘筑底的希望指向了金融和地产股。

　　金融、地产反弹夭折

　　金融、地产股明显成为昨日盘面杀跌的主力。工商银行(601398）、建设银行(601939）和万科A（000002）昨日跌幅分别达4.6%、4.71%和5.71%，分别为沪综指和深成指贡献了14.61点、12.34点和36.68点。

　　而在本轮反弹中，也正是上述两个板块先于大盘走出了一轮较为强势的弹升行情。早在3月20日前后金融、地产股便出现明显企稳迹象，随后便先于大盘展开强势反弹，尤其是这两个板块的龙头股???工商银行、招商银行(600036）、建设银行、万科、招商地产(000024)这五只股票半月来的涨幅都接近或超过20%。

　　作为大盘的风向标，如今，金融和地产这两个板块的滞涨，是否意味着整个大盘短短三日的反弹就此夭折？

　　“在大盘连续三日的普涨行情中，尤其是后两日，金融和地产股的上涨力量就已明显不足。”在南京证券策略研究员周旭看来，这两个先于大盘反弹的板块，在如今回调的市场中依旧扮演着“风向标”的角色，“此后他们也将先于大盘探底。”

　　但周旭并不完全同意上述看法。在其看来，这两个板块，尤其是其中的龙头股难有大幅的杀跌，“若大盘出现二次探底，前期疯涨且不具备实质业绩支撑的题材股肯定将会是重灾区，创新低都是有可能的，而大蓝筹下跌空间则有限。”

　　持有相同观点的分析师还有上海证券的分析师蔡钧毅，他坚持看好金融和地产这两个板块，并将此称为“不确定中相对确定的”的区域。

　　筑底成败看金融地产

　　蔡钧毅看好金融、地产的原因有三个：

　　其一，即将公布的CPI预期较上月略有回落，意味着加息压力可能有所缓解；

　　其二，一季度金融、地产的业绩对其二级市场股价有较强支撑，同时这也给予了市场对其未来业绩预期的信心；

　　其三，经过测算，今年以来获准发行的24只股票及混合型基金或将募集资金1000多亿元，而对于新发基金而言，金融、地产无疑是首选的建仓对象。

　　此外，蔡钧毅还赋予了这两个板块更为重要的“使命”。基于整个二季度都将是构筑底部过程的判断，他认为，由于中国石油(601857）和中国石化(600028）短期内走势的不确定性，底部的夯实仍需要金融、地产的支撑。“只有金融和地产撑住了，大盘才能真正企稳。”

　　从中线角度看，分析师依旧普遍看好金融和地产股。但他们同时强调，各行业蓝筹股在目前宏观经济背景下，存在业绩分化的趋势，需要区别对待。

　　长城证券分析师黄清林更是拿出“阳春三月，冷暖有别”的比喻，提醒投资者关注业绩增长较为确定、股价超跌的地产及金融类个股。