百仕达:售楼毛利率胜同业 拥19亿现金有力增土储

　　港股经过连续两个交易日调整后，大市昨日出现欲跌还升的走势。外围美股隔晚偏软，而日本股市昨日亦持续受压，均令投资气氛变得审慎，不过内地股市扭转跌势则属利好，恒指最后以接近全日高位的24,187.1报收，升202.53或0.84%成交则进一步缩减至748.13亿元。

　　虽然港股反弹的动力麻麻，但相信随着投资情绪稳定下来，一些被低估的二三线股份不难成为市场寻宝对象，其中有业绩支持的百仕达(1168)便为其中之一。

　　百仕达日前公布截至去年底全年成绩表，录得纯利11.67亿元，按年升21.26%，每股盈利35.95仙，派末期息3.5仙。期内，集团营业额较去年同期增加25.6%，毛利率则录得66.3%，较06年的52.2%，有颇明显的上升。据了解，集团物业定位走高档路线，致售楼收益的边际利润及平均售价均较其他内地房地产商为高，是其毛利率大跃进的主要原因。由于百仕达现时拥有约40万平方米土地面积，旗下红树西岸项目尚余约73,000平方米(约372个单位)待售，估计足够供2008年下半年度销售；百仕达花园5期面积达22.6万平方米(约1,000个单位)，预计足以销售至2009年；至于踏入2009年后，将由上海外滩源项目接力，持续提供入账至2010年，所以集团未来一段时间的盈利表现仍值得看高一线。

　　拥19亿有力增土储

　　百仕达已计划于2009年前将土地储备面积增至200万平方米，可以预期的是，集团未来的盈利将不会出现「断层」。讲开又讲，很多发展商因较早前发展过速，积累大量地皮，点知撞正内地加大宏调力度，在银行纷纷收紧银根下，致令资金周转不足，出现财政困难。相反，百仕达去年因未有购入土地，现时财务资源充裕。集团现时手头现金约19亿元，足够未来发展之用，当前正在洽商的项目有6至7个，预期于今年内将有一个项目可望落实。

　　此股昨收1.26元，现价市盈率只有3.5倍，息率却有5.16厘，反映其估值已严重被低估。可考虑趁其未启动升势前收集，博其重上高位2.87元约一半水位，料也可见2元，即较现时有近6成上升空间。 (来源：香港文汇报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。