十字路口 市场犹豫不决

　　□晨报记者曹钅监明

　　上证指数继前一周在3400点上下犹豫着走了一圈后，上周再在原地踏步。多空双方“你踢我一脚，我还你一拳”，谁也不认真。上证指数周末收于3492点，结果是多方比前周多付出了876亿元（放量29%）的代价，才夺得上涨1.33%（涨46点）的成果，不知是多方底气不足还是欲取先予的计谋。

　　春节过后首次反击

　　上周一的长阳，应是自今年春节后多方的第一次反击。之所以多方出手，据分析有着这样的几方面原因：一是前周美股创了3个月来的新高，既然次贷危机的发源地其市场能反弹至离历史高点仅10%的距离，且港股连续两周大幅反弹15%，这对于多方来说是一种人气的提升；二是有些短线技术指标如DMA、慢速KD等有见底迹象，更有短线摆动指标如KDJ、RSI等出现了明显的底背离，短线可为；三是更为关键的基本面，从数据来看，今年一季度经济运行的基本面并没有发生根本性的改变，前两个月全国城镇固定资产投资同比增24.3%，3月份因灾后重建投资加大也有较高增长，而前两个月消费品零售总额同比增长20.2%；还有外贸出口虽然前两个月增速减缓，但3月份明显回升。另有国家发改委等的数据显示，肉蛋菜、粮食等价格自3月以来有不同程度的回落和盘整。

　　由于多方面的条件，使多方在受压2个月后终以前周五和上周一长连阳作了第一次反击。

　　积弱已久反弹不易

　　实际上，在前周的十字星出现后，已为多方的亮相搭了舞台，但为什么反弹会呈昙花一现呢？有诸多的分析，我们可以归纳为以下这些原因。一是因持续大幅度下跌，市场积弱太久，投资者的信心遭到重挫，所以市场中观望者众，即使有参与反弹的也以短线操作为主，这限制了反弹高度；二是周二的高点3657点接近5周均线和20日均线，也是1月14日5522点和3月4日4472点连线形成的下降通道上轨，多方第一次攻击可能仅是一次热身，而短线盘也有理由在此位置撤出，从而造成周三的近两百点的下挫；三是周三一早证监会就修订《证券公司风险控制指标管理办法》征求意见稿见诸报端，给人以市场风险增大的警觉，引发谨慎盘出局；四是市场还有待于本周即将公布的通胀数据和公布首季生产总值及居民消费价格指数等重要经济数据。通胀压力挥之不去是市场犹豫不决的根子。

　　两次探底寻机突破

　　虽然上周多方攻击无功而返，但也不是一点成果也没有，至少在技术上又为多方增添了一些装备。如在周线指标上，强弱指标、威廉指标显示走好，短期均线系统有所改观，且上周收盘位也正贴着下降通道上轨；其他多项技术指标正处于多空临界点，多方只要稍作努力，拉过上周高点，便会有所改观，这对市场人气有着较大的号召力。但是，虽然技术层面上多有提示，也容易受空方的再次打击而变化，基本面的数据可能成为最后的判断市场走向的依据；如基本面或许没有前期想象的那么差，宏观局面有所趋好，则加上技术面，我们有理由相信，市场可以趋稳了。