紫金矿业：国内黄金行业龙头 保持高速增长势头

　　公司为国内黄金行业龙头，保持高速增长势头，2000-2007年间，公司矿产金年均复合增长30%、净利润复合增长率76%。同时公司锐意进取，向铜、锌等多金属领域进军，立志发展成为世界一流的综合性矿业生产商。

而公司高速成长的原动力来自勘探、评价、采选等方面突出的技术优势，以及累积而成的资源、规模、成本优势。

　　助跑剂：募投项目及非募投项目

　　公司本次拟发行不超过150,000万股人民币普通股，用于紫金山金铜矿露天开采项目、珲春紫金曙光金铜矿改扩建工程等8个项目，有助于公司资源储量增加、产能扩大，技术开采能力进一步提升。公司在此次招股说明书中公布了除本次募集资金投资项目外的项目投资，涉及新增黄金储量724.23吨，新增矿产金产量30.6吨/年，新增铜矿储量230万吨、锌矿300万吨等，将为公司的长远发展奠定坚实基础。

　　估值及投资建议

　　我们预测公司2008-2010年每股收益分别为0.27、0.33、0.40。按黄金、铜、锌所占比例计算出公司发行价为8.49-9.35元，上市价为14.28元。

　　

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