风机制造业可看好至2012年

　　 2007年我国风电新增装机296.17万千瓦，累计达到556.17万千瓦，分别同比增长121%、114%，预计2008年市场需求还将远远超出预期，国产设备的新增装机容量年增长速度为60%~70%。2010年装机容量可达1800万千瓦左右。

　　 供求方面，2010年后整机市场年平均增长率会下滑至10%~20%之间。但其中叶片、齿轮箱等零部件的供给能力可能仍不能满足需求，因此风机设备制造业景气上升周期或将延续至2010-2012年。

　　 目前，国内风机制造业共有四五十家企业，竞争格局仿若“春秋战国”时代。参照国际经验，2010年前后，国内风机行业将逐步洗牌。技术成熟、经营模式灵活、综合实力强、销售规模大的企业将成赢家。

　　 目前该行业平均2008年动态市盈率仅29倍，考虑到与风电设备近三年40%~50%的年增长率相比，价值有一定的低估。

　　 在节能减排及新能源的政策扶持下，风电产业不仅不会受到紧缩政策的调控，反而受到财政政策的扶持。从投资的角度而言，在当下市场系统性风险仍较大的情况下，适宜择机把握具有估值优势的风电设备先行者金风科技（002202），以及具备雄厚制造业基础的未来风电寡头制造商东方电气（600875）。而整机制造业的上游零部件供应商也值得关注，如天奇股份（002009）、中材科技（002080）、天马股份（002122）等。

　　 长城证券

　　
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