德邦证券：道指大涨2% 再度上冲中期两大压力线

　　德邦证券研究所：陶陟峰

　　周三恒指高开低走，中国公布经济数据引发市场对宏观紧缩忧虑，尾盘急速杀跌。恒生指数收报23878.35点，跌22.98点，跌幅为0.10%；国企指数现报12593.88点，跌71.53点，跌幅为0.56%。

　　从盘面表现看，中资银行类股方面，招行(3968)跌0.52%；建行(0939) 跌0.63%，工行(1398) 跌0.52%，中行(3988)涨0.27% ，交行(3328)涨0.20%；石油石化股方面，中石化(0386)涨0.87%，中石油(0857) 跌1.01%，中海油(0883) 涨3.02%；电信股方面，中移动(0941)涨0.24%，联通(0762)涨1.74%，网通(0906)涨2.99%，中电信(0728)涨1.24%；地产股方面，中国海外发展(0688)涨0.43%，华润置地(1109)跌1.49%，碧桂园(2007)跌0.46%，上海复地(2337)涨3.81%；黄金股方面，紫金(2899)跌2.23%，灵宝黄金(3330)涨0.29%。

　　周三美国三大股指涨幅均超过2%。英特尔和摩根大通公布了利好财报，英特尔股价上涨了5.8%，此前该公司预计第二财季毛利润率将达到56%，并表示营收将超出市场预期。摩根大通报告第一财季盈利比去年同期减少了一半，但好于市场预期，股价上涨了6.7%，其他金融股出现普遍上扬。消费领域通胀状况符合预期以及3月工业产出超出预期等利好消息，也推动了今天大盘上涨。劳工部在盘前宣布，3月消费者价格指数(CPI)上涨了0.3%，核心CPI涨幅为0.2%，均符合市场预期。3月工业产出增加了0.3%，而市场预计该数据将减少0.1%。这份报告也推动市场情绪上涨。

　　道琼斯工业平均指数上涨256.80点，报12,619.27点，涨幅2.08%。纳斯达克综合指数上涨64.07点，报2,350.11点，涨幅2.80%。标准普尔500指数上涨30.28点，报1,364.71点，涨幅2.27%。纽约证交所成交量1,208,921,000股，下跌股与上涨股之比为536：2608。纳斯达克成交量2,087,760,000股，下跌股与上涨股之比为776：2157。原油期货价格上涨了71美分，至114.46美元/桶。6月交割的黄金期货价格上涨了16.30美元，收于948.30美元/盎司。

　　我们坚持之前观点，即认为美国经济短期难以走出低迷(实体经济数据短期难以好转)，但是我们判断美国股市中期已经企稳，理由是“美国可以凭借美元的独特地位，无限制支持美国信用市场”以及“市场对美国市场后市预期最坏的时点已过”。短期看，由于近期进入财报公布密集期，市场震荡或将加剧；从技术面看(参见图)，道指上周明显受到重要颈线位以及下降压力线压制出现回落，昨日大涨使道指再次挑战12700一带的中期两大压力线形成的阻力位置。港股方面，我们认为由于中国一季度经济数据出台以及央行上调准备金率政策落定，因此A股反弹几率亦增加，因此我们认为港股将向上挑战26000点。