中青旅：逐渐向大型旅游批发商转变

　　作者：中投证券研究所 曾光

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　　公司将长期受益北京奥运。作为国家旅游局2006年度百强国际旅行社排名第二的旅游服务商，奥运会期间各国奥组委宾客和各国新闻记者的接待及旅游服务商，北京会展旅游市场的绝对主导服务商，公司的国内游、入境游和会展商务旅游在08年将充分受益。

　　逐渐向大型旅游批发商转变。在中青旅联盟基础上成立联盟旅游分公司，定位于同业B-B批发市场，为公司发展成为大型旅游批发商提供了前提。华北、华东和华南中国三大主流客源市场的全方位布局，使得公司的会展旅游业务有望继续保持全国领先地位。中青旅遨游网和传统旅行社业务结合，发挥资源协同效应。

　　“一体两翼”模式成就未来三年47%的净利润复合增长率。在“一体两翼”模式成功运作背景下，未来几年不仅科技业务和房地产业务将持续为公司带来较高的投资收益，而且公司的旅行社网络价值也将逐渐延伸到酒店和景区领域，树立一体化经营优势。