重组“源药”方达图谋“眼球效应”

据方达集团方面透露，S*ST源药将在4月29日披露年报，公司或于5月恢复上市。

　　 方达集团董事长麦校勋（左）和方达集团总经理许志榕

　　
　　 东方早报理财一周记者/林奇

　　
　　
　　
　　 4月8日，S*ST源药（600656）发布公告称，公司已经收到中国证监会关于核准公司重大资产重组方案的批复，对公司报送的本次重组方案无异议。至此，S*ST源药，凤凰涅?，重获新生。方达集团总经理许志榕告诉记者，S*ST源药将在4月29日披露年报，不出意外公司2007年将会盈利，他们也会在5个交易日内申请复牌，公司可能在5月份恢复上市。

　　
　　 方达集团:并购“源药”只为树品牌

　　
　　 对于方达集团借壳S*ST源药，方达集团董事长麦校勋说，“市场上有那么多的壳，我们最看好S*ST源药，主要相中了它的影响力，毕竟是老八股嘛。通过并购S*ST源药，原本默默无闻的方达集团现在相当有名了。”当记者问到，为什么不选华源系的其他壳，方达集团总经理许志榕说，*ST华源（600094）和*ST源发窟窿太大了，自己没那个实力，就绝不干“小马拉大车”的事。除了借助S*ST源药的影响力，他还看中了S*ST源药的优质资产。“作为商人，我们是绝对不会做亏本买卖的。”许志榕这样说。

　　
　　 当记者问到，重组S*ST源药，可能要付出过高成本时。麦校勋说：“这个东西就看你怎么看，你是计较眼前得失，还是看长远利益。虽然我们眼前付出了高昂的成本，但同时我们也树起了方达这个牌子，反而觉得自己赚了。华源集团老总都夸我们，做事有魄力，有长远眼光。”

　　
　　 上市，树立方达品牌，只是方达集团的第一步，他们真正要做的，是整合行业资源，做行业龙头，建超级航母。许志榕告诉记者，说多了都没用，以后股东就看他们怎么搞企业就行了，其实凭方达集团的实力，自己IPO上市一点问题都没有，但就是想通过并购的方式让大家知道这个行业，让大家更好地认识方达。

　　
　　 记者从方达集团了解到，他们为了并购S*ST源药，付出了高昂的“过门费”。其中包括S*ST源药账面4亿多元的债务，保牌需要的5000万元，以及为华源生命、华源集团偿还的1亿多元债务。此外，还要付给靖江方面1亿多元补偿。正像麦校勋和许志榕说的那样，他们不愿多谈花了多少钱，而更看重长远利益。

　　
　　
　　
　　 重组之路一波三折

　　
　　 2007年6月19日，S*ST源药公告了方达集团参与重组的事。这是华润入主华源之后，对华源系上市公司的第一次大规模重组，颇为引人关注。

　　
　　 让方达集团没想到的是，重组之路并不平坦。许志榕说，如果一开始知道这么难就不来了。

　　
　　 据《商界评论》披露，除了债权银行外，华源制药的核心资产江山制药和江源热电所在地的政府???靖江市政府，居然也会成为公司重组的障碍之一。在方达集团入主之前，与华源接触最密切的就是江苏省靖江市政府。靖江市政府一直希望能够出面重组S*ST源药，将这个壳资源争取到靖江，但对于置入什么资产内部仍存在分歧。重组的进度很慢，已经不可能在规定的最后期限(2008年6月30日)之前完成重组。于是华源开始接触其他的重组对象。就在此时，名不见经传的方达集团突然杀入重组，并迅速和华源签订协议。华源方面认为，公司此举是出于对上市公司负责，靖江方面却大为恼火。然而，江山制药和江源热电都辖属靖江市政府。纠纷解决之前，方达集团的入场审计也困难重重。同时，江苏华源持有的江山制药42.05%的股权也已经被靖江法院冻结。一时间，局面陷入僵局。而一旦方达集团重组落空，S*ST源药因为复牌时间临近，再无重新选择重组方的可能，退市将不可避免。无奈，方达集团开始跟靖江方面协商。协商结果是，将江山制药以一个较低的价格卖给靖江方面，作为对后者的补偿。而这部分差价，则由方达填补。

　　
　　 记者向许志榕核实此事，许志榕并没有否认，他们确实要付给靖江方面1亿多元。

　　
　　 虽然受阻靖江方面，但方达集团却获得了中国高新投资公司的鼎力支持。去年，高新集团投资方达9450万元参与S*ST源药重组。

　　
　　 许志榕告诉记者，公司年报披露日改为4月29日，如果2007年度业绩经审计为盈利，公司将在年报披露后五个交易日内提出恢复上市申请。现在只需要再走一些必需的程序，如果不出意外的话，他们将在5月份上市

　　
　　 节能环保资产注入S*ST源药

　　
　　 方达集团董秘陈杰告诉记者，并购S*ST源药后，方达集团将注入环宇环保废旧轮胎常温无害化处理项目、盛世方达EMC热力回收再利用系统项目及银河工业城等核心业务及资产。此次重组成功后，S*ST源药不仅能顺利保壳，而且还有望成为国内一流的循环经济高科技企业。

　　
　　 许志榕说，方达集团现在无论是成套设备还是焦粉，无论是生产能力还是市场能力都是全国第一，未来三到五年内，应该能够成为在全球范围内相当有影响力的行业巨头。如果收购竞争对手，市场份额、规模、定价能力、盈利能力都不可同日而语。

　　
　　 方达集团成立于1999年11月，注册资本8000万元，注册地在东莞市长安镇，法定代表人为麦校勋，主营业务包括废旧轮胎常温环保处理、热力节能系统工程、工业制造、商业地产等。而此番欲注入S*ST源药的是方达集团节能环保的全部资产。

　　
　　 陈杰说，除了注入公司现有的节能环保资产外，为了避免同行业的竞争，他们还要不断吞并同行业的其他企业，并且不断注入。在注入节能环保资产的同时，他们要不断剥离S*ST源药的原有业务，直至剥离干净。

　　
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