多数行业估值变动或将放缓 甚至或现逆向修正

　　估值变动或将放缓

　　我们以去年三季报的年化业绩为基础，以算术平均法计算，在剔除了负值以及数值大于500的股票后，对各行业历史市盈率进行统计，发现以下三大特点:

　　首先，多数受宏观经济负面影响较大的行业，当前市盈率已经大幅低于其历史平均水平，包括金融服务、有色金属、电子元器件等行业，这意味着上述行业的估值已经部分反映了不佳预期，短期继续下跌的空间可能会比较有限；

　　其次，农林牧渔、食品饮料等受益于通货膨胀的行业，虽然市盈率仍然高于历史平均水平，但估值水平已经较此前出现一定下移，而考虑到通货膨胀问题的严峻性，此类股票有可能被赋予一定溢价；

　　最后，公用事业、家用电器等行业目前估值仍高于历史平均水平，从其行业运行的不利环境看，有可能面临估值中枢的进一步下移。

　　由此不难看出，在经过持续调整后，除少数行业股价仍将继续大幅波动外，多数行业估值变动的步伐或将放缓，甚至有可能出现逆向修正。（龙跃）