唐钢股份：产品结构优化

　　兴业证券分析师预计，唐钢股份08、09年每股收益分别为1.30、1.50元，维持“推荐”评级。

　　2007年公司实现营业收入417.92亿元，同比增长38.45%；实现利润总额31.65亿元，同比增长62.48%；实现净利润21.45亿元，同比增长50.92%；每股收益为0.95元。

　　公司业绩大幅增长的原因主要为：首先，产品结构优化，生产板材638.29万吨，板材比例达到58.89%，比上年提高18.55个百分点；其次，铁矿石70%左右为进口长期协议价格，低于国内铁矿石平均价格；第三，控股子公司唐山中厚板公司06年9月投产，当年亏损1952万元，07年产量已经达到设计能力，经济效益明显增长，实现净利润5.09亿元。

　　公司08年的业绩增长将主要在于：首先，产量的增长。公司计划生产铁1230万吨、钢1240万吨、钢材1094万吨，其中品种钢材产销量预计将在900万吨以上。唐山中厚板公司08年板材的产量将达到200万吨，其中船板55万吨。其次，公司持股45%的司家营铁矿，其一期07年10月投产，生产铁精粉10.09万吨，亏损6396万元；08年将进入产量释放期，预计生产铁精粉190万吨，可为公司带来3亿元左右的投资收益。第三，所得税由33%有望下调到25%