成本低廉日本“武士债券”发行膨胀

　　王蔚祺

　　美国媒体彭博报道称，加拿大最大的银行??加拿大皇家银行在周二发行了1463亿日元（约14.2亿美元）的武士债券，并且推动今年以来武士债券的发行规模超越1万亿日元，是去年同期的4倍。

　　所谓武士债券，即以日元计价并且在日本发行的企业债，但是发行主体为海外公司。

　　目前日本央行的基准利率停留在0.5％的极低水平。日本国债收益率的不断下跌，也激发了投资者对于企业债券的需求。全球金融市场的动荡，使日元兑美元汇率明显升值，而以日元计价的债券则规避了日本投资者的汇兑风险。

　　本月韩国最大的韩国国民银行和澳大利亚联邦银行也向日本投资者发行了武士债券。这次加拿大皇家银行发行的武士债券，是该行在次贷危机爆发以来，第一次向日本投资者寻求资金。

　　由于日本金融机构幸免于次贷危机的漩涡，日本的债券发行已经有所膨胀。根据彭博汇编的数据，目前信用评级在最高七档的企业发行的债券信用息差比一年前的水平还要低。武士债券俨然成为欧美金融机构融资的便利渠道。

　　“和海外市场相比较，在日本发行债券应该很具有吸引力。”瑞士银行驻东京的金融机构股票和债券研究部门主管Nana Otsuki对彭博表示。

　　这次加拿大皇家银行出售378亿日元的3年期的固息债券，票面利率为1.77％，利率是按照3个月的日元伦敦银行间同业拆借利率（Libor）加上70个基点制定的。

　　这家银行还发行了283亿日元为期5年的固息债，票面利率是2.02%；和802亿日元5年期的浮息债，利率为3个月的日元Libor加上81个基点。