并购信息泄露 野村证券顾问业务危如累卵

　　　4月22日，日本最大经纪商野村集团旗下野村证券因涉入内幕交易被曝光。

　　根据日本媒体《读卖日报》(Yomiuri newspaper)报道，该报引述接近日本证监会的消息人士透露，卷入本次内幕交易丑闻的是野村证券一名中国籍雇员，其涉嫌将多宗企业并购内幕消息透露给熟人，并从中获利约5000万日元。

　　目前，日本证监会已经着手调查。

　　职务之便

　　《读卖日报》报道称，野村证券这名男性员工今年30岁，中国籍。2007年底之前一直在野村证券札幌市Chuo Ward的企业并购部工作，之后调到香港分公司工作。

　　从2006年到2007年，该员工将其在企业并购部工作时获得的信息，透露给一名熟人和他的弟弟。透露信息包括即将发生并购的企业名单以及并购发生的时间。这些信息在东京证交所网站正式公布并向媒体发布之前，就已经被泄露。

　　这些并购案例大部分是以要约并购或者换股方式进行的，在要约并购案例中，欲收购的企业通常出价会比被收购目标的市场价格要高，因为这样股东才有意愿将股票卖给他们。

　　换句话说，只要在消息向市场公布之前买入被并购企业的股份，在并购宣布之后通常会获得可观的溢价收益。这两名嫌疑人获利的方式可能正是如此。

　　日本媒体称，在不到两年时间内，这两个人被怀疑买卖股票超过20只，两人这段时间买卖的股票交易量可能达到几亿日元，获利总数约5000万日元。

　　此外，日本证监会怀疑，野村证券的这名员工可能要求他的熟人来负责完成交易，以减少他被发现的可能。

　　日本证监会已将此认定为一桩重大的内幕消息丑闻，并从22日开始针对三名嫌疑人展开调查。

　　22日，野村集团发言人Michiyori Fujiwara在东京表示，公司对此感到非常遗憾，并将完全配合相关调查。但他没有更详细的说明相关情况。

　　4月22日，野村股票下跌66日元至1639日元，跌幅达3.9%，而同日，东京交易所指数跌幅1.5%。

　　野村或遭冷遇

　　野村证券这名员工“染指”的交易可能包括筒中塑料(Tsutsunaka Plastic)和富士通设备公司(Fujitsu Devices)的并购交易。筒中塑料是一家生产合成树脂产品的公司，被住友电木株式会社(Sumitomo Bakelite Co.)并购，而富士通设备公司在2006年被富士通有限公司(Fujitsu Ltd)并购。

　　彭博资料显示，去年，野村证券曾担任住友电木和富士通设备的顾问。

　　日本经济新闻报道提及，上述人员涉入的内幕交易案还可能包括此前王子制纸集团(Oji Paper Co.)敌意收购北越制纸公司(Hokuetsu Paper Mills Ltd. (3865))的案例。2006年7月，王子制纸(Oji Paper Co.)发起的针对北越制纸(Hokuetsu Paper Mills Ltd.)的敌意并购，曾经一度被认为是日本并购史上第一宗两大蓝筹公司之间的敌意收购。

　　王子制纸是日本最大的制纸集团，如若并购北越计划成功，将会令合并之后的新公司跻身全球最大制纸企业前列，并彻底改变日本的制纸业格局。然而，由于北越的强烈抵制措施，加上日本三菱等公司的干预，一个月后，该敌意收购以失败告终。

　　彭博数据显示，去年，野村证券是日本并购交易中最大的财务顾问，保荐了147桩交易，合共289亿美元，但到今年目前为止，野村的排名已经下滑到第三位，位列UBS和高盛之后。

　　有业内人士表示，本次爆出的丑闻很可能导致野村证券丧失一些客户，因为信息泄露常导致收购失败，投资者一般对这类行为尤其反感，这对野村证券的顾问业务可能造成一定影响。

　　据彭博社报道，日本退休基金股票部主管Taku Yamamoto 22日在电话采访中表示，在上述调查完成以及野村证券证明自己遵守监管规则之前，该基金将停止通过野村证券进行股票和债券交易。目前，该基金掌管13.2万亿日元的退休资产。

　　22日，日本内阁官房长官町村信孝(Nobutaka Machimura)在日本一次例会上表示，“过去很多经纪商都曾牵涉进类似丑闻当中，但自从证监会成立之后，情况已经好转。一旦有类似事件发生，整个经纪行业都会受到伤害。”他声称，发生这样的事情很可叹，希望证监会能进行彻底调查。

　　此前，日本第二大证券公司大和证券(Daiwa Securities SMBC Co.)的一名部门主管和另一名员工、以及一名野村证券前任部门主管，2002年就曾在日棉公司(Nichimen Corp.，现已合并成双日株式会社Nichimen Corp.)的并购案中涉嫌卷入内部交易丑闻而被起诉，据称他们曾利用该交易获利几百万日元。之后在2003年，大和证券部分业务被勒令暂停一天。

　　日本金融大臣渡边喜美(Yoshimi Watanabe)也表示，证券公司员工利用内幕消息谋取个人利益的行为是很恶劣的，因此，该案件将被“严肃”处理。