成交不足千亿港股升势受限 反弹高潮料在5月

　　内地终于推出救市措施，中国证监规范大小非流通股股东减持股份的渠道。自2005年实行股权分置改革后，原意是让非流通的大股东及法人股股份可以流通，其时大股东已向小股东作出赔偿，以换取股份可以流通，惟相关被解禁的股份以今年3月份计，总值约达3.2万亿元人民币，即若为A股流通市值的40%。

　　此新增的流通股份对股市将带来庞大心理压力，且预计至2010年时，被解禁的流通股将为目前市价若17万亿元人民币；惟当中已包括大股东所持的股份，相信最终减持的比例不会太多。不论如何，流通量增加，对股市当构成一定负面影响。

　　A股离底不远欠反弹借口

　　上海A股指数自逾6000点开始下调已跌近半矣，新措施公布后，内地股市曾一度伺机反弹，但力度不大，其后更渐转反覆且倒跌，以投资者之入市信心及意欲仍相当低迷。

　　股市从来是由极度乐观渐变成过分悲观，EQ不高者亦多成输家。技术上看，内地A股虽仍处寻底，但由高位开始调整已逾半矣，且主要企业之盈利正处增长中，故相信A股应离底不远，只是暂欠反弹借口而已。相对来说，港股之技术性表现确较强，在美股大幅反弹带动下，大市周一终成功呈突破，恒指升越周前高位24681点，高见24887点；即是说，整个市势已开始挑战多月之密集区域24800点至25400点，惟美中不足处乃成交金额仍较疏落，一日大市成交金额仍未重越千亿元以上前，由于动力不足，任何升势最终会受规限。到目前一刻止计，本月市势已明显渐转成先低而后高之格局，即打破连续5个多月先高而后低格局，以本月低位为22700点计，只要有10%至12%之上望波幅，后市已可上望24970点至25424点。

　　反弹高潮料在5月中

　　另外，早前调整是自去年10月30日开始，至本年3月18日止，调整时间为18周，故今次反弹，如周期持续至8至10周，即高位若在5月中旬至月底才见，故仍维持此浪之目标暂在26265点，即反弹前跌幅的一半(31958-20572=11386，11386÷2=5693，5693+20572=26265)。前文已说，图表上出现熊市形态只属技术性之表现，并非实际经济出现逆转所致，以目前本港情况看，基本因素实无太大变化，如企业盈利仍处增长之中，一般财政相当健全，在利率低企下，资金又相当充裕，企业纵属扩展业务而需融资，问题亦不大，且借贷成本亦较低。

　　恒指市盈率14.86倍具吸引

　　本港现时存款息率低至0.01厘，即百万元之存款，年息亦仅得百元利息而已，面对达6.3%之通胀，资金定续寻投资出路。经验告诉我们在低息环境下，楼市、股市等均可直接受惠。以恒指目前14.86倍之市盈率与2.75厘之息率计，主要成分股该有一定吸引力。当然，不少结构性产品亦可提供高息回报，惟相关产品之投资风险颇高，就如Accumulator，高位接货者不少已损手烂脚，当中更有被迫低位斩仓，而亏蚀之数亦相当大，故在未清楚条款前，切勿胡乱购入。当然，个人承担风险之能力是最重要，投资者在争取较高回报之投资时，亦该了解投资上之风险。

　　联康生物科技集团(690)全力拓展专科药业，并自行研究糖尿病、骨质疏松、乙型肝炎等贵价药，产品除有庞大市场需求外，亦具相当商业价值。集团目前有300个专业营业员，产品推售对象以各大内地医院为主，以人口近14亿计，发展前景相当乐观，现价候位吸纳，先设止蚀于0.39元，一旦升越0.50元，中期上望0.75元。  搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。