地产行业：对重点城市4月份销售数据点评

　　投资要点

　　本周（4.14－4.20）上海（+43%）和重庆（+13.7%）成交面积环比上涨；深圳（-18.6%）和杭州（-36%）出现回落；北京（+0.3%）、天津（-3.7%）、南京(-2.4%)、武汉（+0.1%）成交保持稳定。

　　价格环比下跌城市为重庆(-14.7%)、上海（-14.2%）、深圳(-10.6%)；天津（+4.1%）和武汉(+1.4%)价格稳定，没有价格明显上涨的城市。

　　目前开发商普遍存在将推盘计划延迟至4月底和5月初的现象，届时市场供给会有明显增长，成交量也会随之放大，但销售率能否同时上升取决于开发商制定的价格策略。如果房价依然上涨，可能会导致供求双方对峙期延长，不利于销售回暖和地产公司的市场表现，但按目前形势分析，开发商采取优惠价格开盘可能性较大，我们认为市场需求价格弹性较高，真实价格的下调会使销售更为顺利。

　　我们关注的重点公司08年市盈率已经在13－17倍之间，而相关公司的预收帐款也保证其业绩实现的确定性，没有必要对行业优质公司过于悲观，维持相关公司买入建议。

　　作者：国金证券