观察降印花税带来短期利好 基金长期看基本面

　　一周要闻述评基金经理:降税带来短期利好 长期看基本面

　　基金经理:印花税下调带来短期利好 长期看基本面

　　久旱逢甘霖，在中国Ａ股市场盼望已久的利好政策时，经国务院批准，财政部和国税总局决定从4月24日开始调整证券（股票）交易印花税由3％下调到1％。这对一直在震荡中筑底的市场无疑是一个巨大的利好消息。正当大家还在为这一利好消息欢呼雀跃的时候，一些基金经理对记者表示，尽管是利好，但不能忽略的是该消息带来的可能是短期反弹，中长期看来，市场的走势还是取决于市场基本面的走势。详细

　　利好出台前被狂买百亿 基金为何"成全"QFII抄底?

　　此次股市上涨，再次将在印花税利好出台前狂买百亿的QFII推到风头浪尖。中证登公司公布的3月份数据显示，QFII不断向其托管账户追加资金。到3月底为止，渣打银行、汇丰银行、花旗银行和中银QFII的账户结算净额分别为32.12亿元、35.26亿元、28.49亿元和25.92亿元，均高于2月份。指南针数据显示，近段时间，QFII一直在大举建仓，A股的这次上涨，QFII又结结实实地抄了一个大底。详细

　　救市举措频出 新基金批文继续发放又有三只获批

　　一边是救市举措频出，一边是新基金批文继续发放。自上周五以来，又有申万巴黎竞争优势股票型基金、国泰金鹿保本基金（二期）和招商大盘蓝筹股票型基金等三只基金拿到了证监会的发行批文，近期将通过渠道开展销售。详细

　　观察一季度巨亏6475亿 "不及格"基金经理当反思

　　基金一季报统计显示，除QDII产品外的342只公募基金，今年一季度总体巨亏6474.99亿元，为上一季度亏损额的9.6倍，超过八成基金出现亏损。333只拥有业绩基准的基金中，有202只基金在今年一季度没有战胜业绩基准，约占基金总数的60.7%。全景网编辑认为，在股市单边下跌的行情中，偏股型基金出现亏损，本来无可厚非；然而跑输自己既定的业绩基准，应当好好从自己寻找原因了！毕竟，广大的基金持有人，要的是实实在在的回报，而不是错误之后的道歉。详细

　　证监会开出"老鼠仓"罚单 唐建终身市场禁入

　　中国证监会网站今日最新披露，对前上投摩根基金管理有限公司（以下简称上投摩根）研究员兼阿尔法基金经理助理唐建和前南方基金管理有限公司（以下简称南方基金）基金金元、基金宝元的基金经理违反证券法规案作出处理，宣布取消两人的基金从业资格，没收其违法所得并处以罚款五十万元。对唐建实行终身市场禁入，对王黎敏实行七年市场禁入。详细

　　证监会基金部李正强:基金应担起维护市场秩序责任

　　中国证监会基金监管部主任李正强日前表示，基金业要永远坚持基金持有人利益最大化的原则，规范运作，远离内募交易与操纵市场行为，远离各种形式的利益输送，承担起维护市场秩序的责任。详细

　　证券业协会:基金销售人员不得擅拒基民交易要求

　　中国证券业协会近日制定并施行的《证券投资基金销售人员执业守则》规定，基金销售人员应当按基金合同、招募说明书以及基金销售业务规则的规定，为投资者办理基金认购、申购、赎回等业务，不得擅自更改投资者的交易指令，无正当理由不得拒绝投资者的交易要求。详细

　　基金专业销售机构扩容在即 资格申请将有望放开

　　业内人士透露，为了适应我国基金业快速发展的需要，基金专业销售机构资格申请即将放开。根据《证券基金销售管理办法》规定，商业银行、证券公司、证券投资咨询机构、专业基金销售机构以及证监会规定的其他机构可以申请基金代销业务资格。虽然“专业基金销售机构”已写入其中，但截至目前，仅有天相投资顾问公司获准进行代销基金业务试点。详细

　　险资一季度实现收益311亿 QDII细则将择机发布

　　中国保监会主席助理、新闻发言人袁力昨日表示，今年一季度，我国保险公司共实现资金运用收益311.3亿元，平均收益率1.2%。就保险资金QDII的问题，袁力表示，保监会始终把防范保险业的风险放在各项工作的重要位置上，目前有关保险QDII实施细则和投资政策的准备工作已经基本完成，将择机发布。详细

　　银行QDII沦为海外基金销售端 无法取信于投资者

　　从银行网站查询的数据显示，几乎各家QDII产品都处于亏损的状态，其中多款银行系QDII产品亏损超过20%。银行系QDII产品的低收益问题近期已成为焦点话题。探究其中原因，可以发现，这些QDII产品实际上大多是在购买海外基金。而且，缺失核心研发能力已经使得银行QDII陷入无法取信于投资者的困境。详细

　　博时系基金缩水548亿"夺冠" 跑输基准涉嫌违约

　　今年一季度，博时价值增长基金的净值增长率为-21.41%，大幅跑输其业绩比较基准40.80个百分点。有关分析显示，博时价值增长基金在投资与营销方面都存在明显的违约和误导行为，这些行为令很多投资者损失惨重。详细

　　一季度基金排名大洗牌 中邮系基金上演"过山车"

　　“去年排名第二，今年一季度成了倒数几名，基金变化也这么大？”面对刚刚披露完毕的基金一季报，多位基民近期表达了自己的困惑。经过持续调整的市场洗礼，基金排名也开始了新一轮大洗牌。相比去年“鸡犬升天”格局，基金业绩明显开始分化，一些抗跌基金脱颖而出，其中包括华夏大盘、东吴价值双动力、华宝兴业多策略、申万巴黎盛利配置基金等。但是，也有一些基金表现不尽如人意，排名甚至出现大幅度变动，其中包括中邮系两只基金，与去年相比业绩几乎玩起了“过山车”。详细

　　阳光私募业绩大盘点：7成跌破面值 首现5折产品

　　据深国投网站本月公布的信托产品单位净值显示，首只50元净值的阳光私募诞生，截至2008年4月18日，鑫鹏1期的单位净值仅为52.04元，较100元的面值几乎缩水一半。而60家阳光私募产品中，跌破面值的已经达到40家，占总量的66.6%！单位净值维持在100元以上的仅有20家！详细

　　（提示：以上选编的资讯及评论仅为了交流参考，不代表所在单位意见，也并非投资建议；但不排除编者个人倾向，投资者据此进行的个人资产操作，风险自负。）

　　投基策略探讨远离跑输业绩基准的基金未必不是明智的选择

　　本周令市场狂欢的当属印花税的下调，上证指数在下探2990.79点之后，在这一利好的刺激下强劲反弹，周四创下自涨跌停牌推出以来的涨幅新记录。截至周五，沪指周涨幅为14.96％。无论是股民基民，原有缩水资产的受益于此次反弹，应该都有所回升。

　　股票型基金在本周的表现最为突出，净值回升幅度跟基金的仓位正相关，指数型基金应该最为明显。交易型基金上，两市封基指数涨幅分别为17.89％、16.93％，红利ETF涨20.67％位居ETF涨幅之首，有杠杆作用的瑞福进取涨幅高达32.97％。“抄底”,在不知道买啥股票的时候，可以选择指数型基金，牛市中也应该选择指数型基金，这应该是成熟投资者认可的最省事的投资策略了。

　　对于“一季度逾六成基金跑输业绩基准”，主动型基金持有人有必要重新审视囊中品种，如果波动幅度过大，大幅度跑输其招募说明书写明的“及格线”－－基金业绩比较标准，远离未必不是明智的选择。长期而言，能战胜市场的基金经理毕竟是小概率事件，经历了巨亏之后，才知道“巴非特”在中国不容易复制。享受经济基本面增长的长期有效方式之一，必然为指数型基金，定投的坚定执行者，选一个指数长相厮守，远胜于钟情诸多不确定性的“明星”基金经理。

　　当然，系统性风险首当其冲的是指数基金，股指腰斩，指数型基金也必然缩水一半，合理配置资产，适当持有债券型基金，以至于保本型基金、货币市场基金，是分散风险的有效方式。

　　上周，我们的基金周刊题目为《QFII排队等批“抄底”还是“减仓”？》。笔者文中提出这样的反问：“我们普通的投资者该如何仿效呢？在QFII开始热情申请额度“抄底”的时候，高位被套的股民，还有广大受损的基民，此时如何操作自己的证券资产帐户，继续从众“割肉”？坚守“持有”？还是跟风“抄底”？……”确实跟风也是一种策略，关键是跟对了领航者。

　　（策略评论或建议代表个人观点，与作者所在的单位无关，仅供朋友交流参考，据此操作，风险自负！全景网基金频道编辑黄?2008年4月25日） 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。