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垂直下跌中的基金经理

证券时报记者张哲

   回顾上证指数半年多以来的K线走势图,许多基金经理唏嘘感叹:6000点垂直跌到3000点,50%的跌幅在海外市场也不多见。“这次跌幅超过了所有人的预期。”上投摩根基金经理芮?回顾并陷入思索。


   2007年10月16日,A股创出了历年最高点位,上证指数站在了6124.04点的高峰。

   “我们公司在去年下半年开始对市场看淡,旗下基金也都进行了比较大的仓位调整,对一些获利丰厚的品种进行了获利了结,很多股票当时都卖在历史最高价,如某些保险股等。持仓结构也作了很大调整,券商类、保险类、地产类统统清除,地产最低时在持仓里只占一个点,这些仓位调整也可以从我们基金去年四季报中看到。”芮?回顾说,“尽管如此,股市的调整才刚刚开始。当时市场上依然看多的大有人在,而我们虽然谨慎看淡减仓,但没有坚定地把仓位降得更低。”

   3月份,在市场跌到4000点时,以上投摩根为首的一部分基金公司开始积极唱多,并一度把仓位加到80%以上。然而,空头的脚步没有在4000点戛然而止,3500点也被轻易击穿,市场恐慌情绪更加弥漫,基金陷入不断杀跌的困局。“我们也知道一些基金当时在卖股票,在别人都杀跌的时候,我们保持着高仓位压力很大,也讨论过是否需要减仓,但最终坚持了我们的判断,既然一个股票在30元的时候有价值,那么它跌到了25元就没有价值了吗?因此我们决定不盲目杀跌。尽管承受了很大压力,但好在我们没有犯第二个错误,没有把股票抛在地板上。”

   在芮?看来,投资的功夫可以概括为“英雄不问出处”,如同武侠里的各大门派,不管是少林、武当,还是峨嵋,每一家都有自己的风格,只要能够坚持自己风格,都有可能成为武林盟主。“做基金经理关键还是要把握好自己的心态。基金经理受教育情况大同小异,基本功练到一定程度提升就很难了,最后练的就是心态,这好比武侠中的内功。而目前基金经理队伍里不同的人差距很大。”

   “经过了这一波下跌,更加坚定了我们之前都明白的一个道理:投资最大的敌人是我们自己。在别人贪婪时保持冷静,在别人恐慌时坚持自己的价值判断。坚持自身的投资风格和价值判断,不轻易动摇。”

  
  
   (来源:证券时报) 搜狐证券声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表搜狐证券自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。

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