建设银行首季业绩稳健 证券投资帐面值缩水31%

　　高盛表示，建设银行(00939)首季业绩稳健，轻微高于预期，重申该股「买入」评级，目标价6.85港元。

　　高盛称，建行首季纯利321亿人民币，相当于该行预测今年纯利的32%，拨备前经营溢利及手续费收入高于预期，达到该行今年预测的27%及36%，净利息收入及支出则符合预期。

　　高盛表示，建行首季手续费收入增长理想，反映首季互惠基金销售放缓，但保险产品销售手续费的强劲增长抵销有关影响。建行资产质素仍然良好，不良贷款比率下降38点子，至2.22%。

　　摩根大通发表报告，上调建设银行目标价5%，至8.8港元，及维持其「增持」投资评级，以反映目前有利的经营环境，及人民币兑美元年底将升至6.3水平。

　　摩通表示，建行今年首季纯利321亿人民币，接近去年上半年纯利约340亿人民币，亦相当该行今年盈利预测的29%，决定上调08年盈利预测7%，预期09年及10年盈利预测9%。

　　整体营运指标趋正面

　　摩通指出，建行整体营运指标趋正面，不良贷款比率下跌11%，至2.22%。虽然期内A股累跌35%，但期内手续费收入仍按季升28%；净息差为3.26%，料今年下半年将持平或稍后上升，今年净息差预测为3.29%。

　　瑞信发表报告，指建设银行今年首季纯利逾321.18亿人民币，相当于07年上半年纯利的94%，强劲业绩由信贷成本降低带动，期内为19点子(07年为65点子)，为该行及市场带来惊喜。

　　瑞信表示，暂维持建行「中性」的投资评级。该行与管理层会面后将考虑调整其盈利预测，目前料建行今年纯利872.91亿人民币。

　　瑞信称，建行积极调整信贷结构，首季不良贷款比率按季下跌10.7%，至2.22%，覆盖比率达107.8%。净息差为3.26%，优于该行预期，并估计建行今年净息差为3.09%。

　　光大证券发表报告称，建行首季度贷款规模的增速偏快，新增贷款1614.31亿元人民币，占到全年3500亿元人民币额度的46%。

　　建行首季净利差由年末3.07%微升至3.12%，新增存款规模超过贷款，存贷比由07年年末的61.27%下降至59.32%，一季度利息收入实现快速增长，报告预计，受到存款准备金进一步提升和非对称性加息的可能影响，建行未来息差收入增速将有所放缓。

　　报告称，受益于所得税税率下降，实际税率由07年年末的31.42%降至一季度的23.13%，所得税费用大幅下降。一季度拨备金额较小，但仍然实现不良贷款比率下降，同时拨备覆盖率上升，显示公司信贷资产质量未出现下降的问题。

　　证券投资帐面值缩水31

　　%报告称，建行潜在的风险包括：帐面价值3.43亿元的美国次按支持债券，信用评级有不断下降的趋势，需要进一步计提投资减值损失准备；外汇汇兑损益预计将有所上升；证券投资持有的前十只证券帐面价值由07年年末289.94亿元下降201.36亿元，缩水31%，投资减值损失可能侵蚀公司利润。 (来源：香港大公报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。