玉米未到入市良机

　　本报记者王璐发自上海

　　玉米是否可以接过大豆牛市的接力棒，成为农产品领涨品种，在业内人士之间仍存在着多空分歧的观点。东证期货分析师林慧认为，玉米后市下跌空间不大，但走势也并不乐观。光大期货分析师王洪悦指出，玉米有望上演补涨行情，对于一般投资者，目前也许还未到入市良机，玉米期货真正的牛市，则可能要等到09年才会来临。

　　继前一日大举增仓20%，玉米总持仓突破100万手以后，周二连玉米继续小幅度增仓，资金只进不出，多空双方正式形成对峙状态。不利因素令豆类积重难返，玉米能否成为农产品牛市的下一个希望？盘面显示，多空分歧较大，主力机构上演颠峰对决。

　　玉米：内盘不如外盘强

　　降雪及霜冻天气继续影响着美国玉米播种。截至4月27日当周，美国玉米种植率为10%，低于前一周的4%，同时远远低于去年同期的20%和五年均值35%。分析人士认为，美国玉米播种面积可能难以超过农业部此前预估的8600英亩，由于产量可能难以跟上消费的增长，玉米整体走强。周一CBOT7月玉米大幅收涨22.8美分至613.4美分，电子盘续涨1%；12月合约触及纪录新高。

　　继前一日大举增仓、涨逾2%之后，尽管周二连玉米继续增仓，但盘中却震荡走低，缩减涨幅，放慢了上行步伐。主力合约901全天仅微幅收升至1965元，成交量缩减为68万手，持仓量小幅增加1万余手至61.5万手。

　　观点一：玉米涨势难以维持

　　与外盘相比，国内玉米走势远不如国外强劲。由于国储连续拍卖，玉米承受较大的调控压力，多数时间横盘震荡整理。业内人士表示这还会继续影响内盘玉米。从宏观经济层面看，今年仍将是一个政策年，国家手中还有较为充足的粮食库存，在需要时可以通过拍卖来继续平抑市场价格。

　　东证期货分析师林慧认为，玉米后市下跌空间不大，但走势也并不乐观。除了国内总量仍然较多以外，需求也成为一大掣肘因素。整体来看，玉米饲料需求因疫情影响一直受到抑制，除非后市饲料需求能大幅回升，否则玉米涨势难以维持。

　　观点二：现货玉米有望补涨

　　光大期货仍看好玉米长线走势，分析师王洪悦指出，进入4、5月份后，国内玉米库存已消耗得差不多，销区的需求也有所增强，现货价格稳步回升；前期由于供需不佳而偏低的玉米价格存在上涨的需求。后期玉米和大豆比价将出现调整，在大豆表现疲软的同时，玉米有望上演补涨行情。

　　国金期货张如表示，宏观调控可能会使玉米继续震荡，但总体易涨难跌，一些突发性的事件刺激均有望推动价格走高。供需方面短期内较为平淡，但地区性、阶段性供求失衡也有可能发生，这些因素的变化将给资金带来炒作空间。

　　观点三：也许未到入市良机

　　多空因素的同时存在确实使得玉米后市走势显得扑朔迷离。王洪悦认为，今年玉米应该不存在单边上涨的行情。由于宏观调控的影响，中长期价格波幅可能被压缩。虽然现货价格呈现稳步上涨的势头，但由于期货升水较大，涨势可能落后于现货。

　　王洪悦表示，对于一般投资者而言，目前也许还未到入市良机。现货上涨的同时，期货价格有可能会下跌。在他看来，今年9-10月份玉米809合约交割完毕后，期货升水可能被挤掉，那时或许才是做多玉米期货的时机。而玉米期货真正的牛市，则可能要等到2009年才会来临。

　　美豆跌破支撑近期弱势难改

　　本报记者王璐发自上海

　　玉米利好成为大豆的显著利空。潮湿寒冷天气影响着美国玉米的播种。播种面积的进一步缩减，可能使这些土地在晚些时候被改种为大豆。本就预期激增的大豆播种面积还将增加，成为市场不堪承受之重。

　　隔夜在美玉米大涨的同时，CBOT豆类全面大幅下挫，7月大豆收跌39.6美分至1297.4美分，7月豆粕收跌9.5美元至335.5美元，7月豆油收跌117个点至58.5美分。

　　国内豆类与外盘联动性一直比较强，在外盘暴跌的情况下，内盘周二也集体重挫。连豆901收跌1.92%至4042元，豆油809收跌3.91%至10800元，豆粕809下跌0.87%。豆油跌势带动油脂全面收低，菜籽油尾盘跌停。

　　有消息指出，由于阿根廷农民与政府可能展开新的谈判，再度罢工的日期被推迟；阿根廷经济部长职位易人，政府亦有可能调整出口关税政策。阿根廷罢工出现了缓和趋势，使得豆类市场很有可能失去重要的救命稻草，价格上的支撑进一步松动。

　　另外，近期美元指数进入一波反弹，由于预期美联储降息幅度减小，且美国经济或会好转，市场猜测美元或有见底迹象。如美元延续反弹趋势，这对豆类还将是另一重打击。

　　上海中期分析师李宙雷指出，技术上看，7月美豆隔夜分别跌破两个重要支撑点位，一是近3周内震荡区间的低点1307，一是1300的整数关口，这意味着大豆价格还将继续走低。不过，农民罢工和天气情况这两个因素还具有不确定性，这可能会缩窄下跌的区间，使豆类整体保持疲软震荡下跌的趋势。

　　结合技术和基本面的双重因素，李宙雷认为，豆类疲弱走势还将延续。除非在六、七月份进入大豆生长的关键时期以后，天气因素出现大的变化，才可能引发新的炒作。在“五一”假期间，外盘可能有较大波动，投资者应尽量不留单或少留单。