机构:广州万隆
提要:在中石化、中石油等大蓝筹的推动下,节前最后一个交易日上证指数大幅上升。截至收盘时,上证指数的累计升幅已经超过两成。本栏认为,密集的“政策救市”措施,不仅坚定了市场对管理层稳定市场的预期,也极大地提升了前期低迷的市场信心。
一、政策护盘明显,市场信心大幅回升
在中石化、中石油等大蓝筹的推动下,节前最后一个交易日上证指数大幅上升。截至收盘时,上证指数的累计升幅已经超过两成。本栏认为,密集的“政策救市”措施,不仅坚定了市场对管理层稳定市场的预期,也极大地提升了前期低迷的市场信心。
首先,在奥运将近的情况下,管理层维护市场稳定的决心超出市场预期。例如,大小非减持指导意见出台刚过两天,印花税下调的利好便接踵而来。而在接着的时间里,国务院副总理王歧山便到中国证监会考察,并在强调对基金有效监督时搁出了一句令人思考之言:基金经理也要讲政治。显然这是有针对性的。从四月份以来,由于对未来宏观经济的谨慎,与及受分红、赎回等因素的影响,基金成为了重要的作空力量之一。
其次,基金销售情况的转好,从侧面也反映出市场信心的大幅回升,数据显示,近日发行的上投摩根双核平衡基金首日销售额接近1亿元,创出近期新基金发行少有的佳绩。相比之前低迷的时候,基金一天的销售额仅10万左右。与此同时,A股每周的新增开户数在增加,最近的一周4月21-4月25为42万户;而在此之前一周,开户数创出了新低,4有14-4月18为26万户。
二、红五月或将成定局,机构抢筹三大板块
随着相关条例的制订及实施,融资融券业务推出的步伐将有望提速。由于融资融券业务具有明显的资金杠杆作用,能提高市场的效率与流动性;因此可以预期,大小非减持指导意见、印花税下调与及将可能出台的融资融券等一系列利好,将进一步刺激行情的发展,红五月行情或将成为定局。
结合当前的资金流向,与及当前的行情特点,本栏认为在五月的行情中有三大板块值得关注。
第一个是钢铁板块。首先,在当前的通胀背景下,钢铁行业仍然保持着较强的成本转移能力。08年一季度铁矿石和焦炭价格相比07年均价分别上涨了30%和70%左右,而目前钢铁价格相对于去年均价已上涨30%以上,已经完全覆盖了成本的上涨。
其次,钢铁板块的估值明显低于市场的整体水平,08年平均PE在14倍左右,也接近国际上12倍的估值水平。由于我国钢铁行业的成长性明显好于国际上的钢铁企业,这样的估值水平是有吸引力的。具体选股方面,投资者可以重点关注具备资源优势、规模相对较大的钢铁企业。
第二个板块是有色金属。作为典型的周期性行业,在全球经济增长下滑的背景下,市场对有色金属的前景是有忧虑的,这也是07年底以来有色金属板块大幅回调的主要原因。但从实质的情况来看,有色金属价格的走势是相当坚挺的,据有关数据显示,伦敦锡已经创了历史新高,伦敦铝、铜的价格也接近历史高位。可见,通胀与需求的有色金属价格的推动作用仍然是较大的。具体品种方面,可重点关注锡、稀土、铝、铜等相关企业。
第三个是银行板块。在利差扩大、两税合一等利好因素集中释放的情况下,银行业呈现出强劲的增长势头;已经披露的一季报显示,增长超过100%的家数占据着较大的比例。本栏认为,08年是银行业盈利高点的可能性较大,但预计09年保持20%以上的增长仍是可能性,也就是说,目前银行的估值水平应该是有吸引力的。
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