东方证券：投资策略周刊

　　●红五月可期

　　在印花税大幅降低等组合利好推动下，上周股指下探2990 点后出现急速井喷走势，最终，沪指以周涨14.96%，创出了96 年12 月以来近12 年的最大单周涨幅。从行业指数的表现来看，5 日内涨幅靠前的是券商、钢铁、银行类、商贸类板块。

　　关注焦点：

　　上市公司今年一季度的业绩状况逐渐明朗化。在137 家公司一季报于今日集中亮相后，上市公司披露一季报的公司数已达114

　　1家。统计结果显示，截至4 月27 日，可比的921 家公司一季度共实现营业收入8198.38 亿元，较去年同比增长33.53%;实现净利润659.46 亿元，同比增长56.96%。这一增长水平彻底否定了对经济形势的悲观预期。

　　上海证券交易所公开信息显示，4 月份该所大宗交易呈现明显增多趋势，尤其是4 月20 日中国证监会《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》发布后，大宗交易系统每天都有交易发生，一改往日成交清淡局面。4 月22 日至今，已有部分解除限售存量股份通过上证所大宗交易系统协商转让，且出现了两笔突破1%的单笔交易。中国平安、浦发银行都出现在交易平台上。

　　今天有工商银行近29 亿股的原始股解禁，本周三有中国铝业25 亿股的原始股解禁，届时会对市场资金面形成一定冲击。而预期业绩较差的中国石化和中国石油也将在本周公布季报，负面的冲击可能也会拖累市场的积极走势，但也会给给踏空本轮反弹投资者好的的介入点。

　　市场展望：

　　从目前市场多空双方力量对比来看，多方近日已逐步占据主动的地位。市场机构貌似进行着50 米折返跑，由于基金的排名压力造成其更加怕错过而不是做错，其必然积极参与反弹。展望市场，虽然市场信心重塑需要时间，我们对5 月份的市场总体看法偏暖，上证A 股点位将重返4000 点，反弹具有一定的延续性。理性的投资者不必对经济和企业盈利增长前景悲观，券商、保险、银行、煤炭等超跌的权重蓝筹的本轮反弹行情中投资选择。