搜狐网站
搜狐 ChinaRen 17173 焦点房地产 搜狗
搜狐财经-搜狐网站
财经中心 > 证券频道 > 研究报告 > 券商荐股

天相投资:一汽轿车 高成长高收益

  2008年一季报显示,一汽轿车进入该新版实现营业收入49.5亿元,同比增长71%;归属上市公司股东的净利润3.12亿元,同比增长261%。2008年一季度公司基本每股收益0.19元。2007年同期为0.05元,公司正进入成长的黄金时期。


  中高端销量增长

  公司的产品主要包括奔腾、马自达6、红旗等品牌,定位于中高端,使得公司产品的综合毛利率相对于其他汽车制造商,处于一个更高的水平。

  一季度公司销量超过2.8万辆,同比增长超过70%。延续了2007年的快速增长态势(2007年实现销售8.05万辆,同比增长42.88%)。根据中国汽车工业信息网的统计,奔腾品牌一季度合计实现销售1.08万辆,同比增长201.45%;马自达品牌合计实现销售1.76万辆,同比增长47.31%。

  盈利能力提升

  一季度公司综合毛利率25.3%,同比提升4.1个百分点,与2007年全年相比提升1.9个百分点,随着产销规模的扩大和单车摊销的降低,公司盈利能力稳中有升。这在原材料成本上涨的背景下,实属不易。

  一季度公司实现投资收益2081万元,主要来自公司持股比例21.75%的一汽财务公司和持股比例为20%的大众变速器(上海)有限公司。2007年来自这两个公司的投资为公司贡献投资收益8690万元。笔者原来担心来自一汽财务的投资在2008年会出现较大下降,从一季度的情况来看,投资收益基本保持稳定。

  计提资产减值

  在公司快速成长的过程中,公司大规模集体资产减值损失体现了公司财务政策的稳健性。2007年和2008年一季度公司分别计提3.55亿元、9466万元资产减值损失。

  笔者之前在对公司的年报点评中所说:“公司盈利能力提升,在2008年仍然具备良好的成长性”。上调对公司的毛利率假设、投资收益假设,上调公司2008、2009年EPS分别至0.65元、0.80元,维持对公司的增持评级。 (来源:天相投资) 搜狐证券声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表搜狐证券自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。
(责任编辑:chuangangcui)

我要发布

用户:  匿名  隐藏地址  设为辩论话题

*搜狗拼音输入法,中文处理专家>>

新闻 网页 博客 音乐 图片 说吧  
央视质疑29岁市长 邓玉娇失踪 朝鲜军事演习 日本兵赎罪
石首网站被黑 篡改温总讲话 夏日减肥秘方 日本瘦脸法
宋美龄牛奶洗澡 中共卧底结局 慈禧不快乐 侵略中国报告



说 吧更多>>

说 吧 排 行

茶 余 饭 后更多>>