大宗交易对个股影响很难定性

　　根据４月公告限售股减持情况分析，减持后相应个股有涨有跌，但规律难寻——

　　4月份随着股指止跌回升，市场氛围逐步趋于乐观。证监会出台《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》对限售股解冻后的套现行为加以限制，以及沪深交易所出台配套措施，减缓了市场对限售股解冻后的担忧。

　　那么，4月份上市公司限售股解冻后的套现情况如何呢？

　　套现额度减四成

　　根据聚源数据统计，3月份根据上市公司公告计算的限售股解冻后套现额度为47亿元，所占当月股改解冻额度的比例为5.62%，涉及上市公司65家，共计33581.33万股，发布公告79次。4月份的公告套现情况，显示压力开始减轻。

　　根据上市公司公告计算的4月份限售股解冻公告套现额度缩减为20亿元。此前曾有媒体报道，解除限售存量股份转让金额占上证所同期大宗交易系统全部交易金额的90%以上。4月21日以后，沪深交易所大宗交易发生额为10亿元，按90%估算，解除限售存量股份转让金额为9亿元。

　　那么，4月份限售股合计套现额为29亿元，环比减少38%，所占当月股改解冻额度的比例为5.10%；涉及上市公司33家（限售股解冻公告套现25家，大宗交易8家），环比减少49%；涉及股数共计18468.41万股（公告套现15261.54万股，大宗交易3206.87万股），环比减少45%；发布公告30次，环比减少62%。

　　4月份有21个交易日，若按日均套现额度来看，4月份为1.38亿元，比3月份的2.24亿元，减少38%。从公告时间上看，4月21日以后公告减持的上市公司有10家，显示新的规则公布后，仍有“大非”以低于占总股本1%的比例在二级市场上直接套现，但额度自然也较小。

　　套现减持比例偏高

　　公告被减持和大宗交易的33家上市公司中，被减持额度最大的前５家上市公司分别为中国平安、中体产业、天威保变、西水股份、绵世股份，套现额度均在1.40亿元以上。其中，中国平安被套现额度最高，达5多亿元，是以大宗交易方式进行的，买进和卖出均发生在国泰君安证券股份有限公司总部，仅实施了一次。

　　被减持次数最多的上市公司为西水股份和大亚科技，均为大宗交易，均实施了3次，套现额度分别为1.60亿元和５４００万元。西水股份的买进和卖出，分别发生在汉唐证券有限责任公司北京裕民路证券营业部、恒泰证券有限责任公司北京安德路证券营业部、世纪证券有限责任公司深圳福虹路证券营业部。大亚科技的买进和卖出，分别发生在宏源证券股份有限公司杭州温州路证券营业部、中信金通证券有限责任公司杭州体育场路证券营业部。

　　公告被减持股数占流通A股比例最高的前５家上市公司分别为ST沧化、九发股份、ST雄震、S前锋、*ST太光，比例均在4%以上。其中，ST沧化减持比例最高达到7.93%，股权出让方为广州利德龙科技有限公司，第三大股东，是其他法人，在4月份被减持的公告发布了一次，加上3月份减持的股数，已经累计减持占总股本比例达到3.86%。

　　被减持股数占股权出让方原持股数比例最高的前５家上市公司分别为ST寰岛、*ST华源、青岛双星、万家乐、*ST太光，比例均在60%以上。ST寰岛、*ST华源、青岛双星的减持比例最高达到100%，股权出让方分别为海南新鑫发展有限公司、江苏秋艳(集团)公司、青岛胶南公有资产经营有限公司。

　　通过汇总对比，大宗交易方式套现减持的额度较高，而公告减持占流通A股的比例较高。

　　影响存在不确定性

　　由于大宗交易不影响场内交易，公告减持的25家上市公司中，公告减持额度最高的中体产业，在4月21日减持当日上涨2.42%，当日上证综合指数上涨了0.72%，表现强于大盘；在4月23日公告后上涨了1.65%，当日上证综合指数上涨了4.15%，表现弱于大盘。公告减持额度第二高的天威保变，在4月8日减持当日下跌0.09%，当日上证综合指数上涨了0.36%，表现弱于大盘；在4月10日公告后上涨了3.08%，当日上证综合指数上涨了1.69%，表现强于大盘。

　　由此可见，限售股解冻后的套现行为对个股的影响存在不确定性。