次贷风暴中铿锵挺立拉美股市独秀全球

　　赵刚

　　受美国次贷危机影响，今年以来全球金融市场陷入剧烈震荡之中。不过与其他新兴资本市场相比，拉美主要股市普遍显露其抗跌本领，其中巴西股市还逆势上涨，创出了历史新高。

　　美国摩根大通公司3日公布的一份研究报告显示，今年前4个月，亚太地区主要股市都出现较大幅度下跌，其中印度和日本主要股指跌幅分别达到14.9%和10.1%。

欧洲股市也未能幸免，德国法兰克福DAX指数今年前4个月下跌13.9%。

　　同一时间段，阿根廷布宜诺斯艾利斯梅尔瓦指数和智利圣地亚哥IPSA指数只轻微下挫2.6%和2.1%。巴西圣保罗博维斯帕（Bovespa）指数和墨西哥城IPC指数则分别上涨6.2%和2.5%。

　　新华社援引分析师观点称，拉美股市股票市盈率普遍较低，因此股市泡沫不大，下跌空间很小。目前巴西股市平均市盈率为15倍，阿根廷和墨西哥股市则在10倍至11倍之间，在新兴市场中属中等偏低水平。此外，拉美主要股指中初级产品类股票权重很高，今年以来国际市场初级产品价格不断攀升，刺激了相关生产商的股价上涨，从而带动股指攀升。

　　而世行负责拉美和加勒比地区事务的副行长帕梅拉?考克斯此前也曾表示，尽管美国的次贷危机在一定程度上影响了依赖美国经济和美国侨汇的拉美经济，但从总体而言，拉美国家显示出比以往任何时候都强的抵御冲击的能力。她说，拉美国家近年来宏观调控政策得当、财政金融政策更为稳健、贸易顺差持续增长，其抵御来自外部危机的能力得到加强。据世行预测，2008年拉美经济增长将比2007年有所放缓，但仍将保持良好的增长势头。

　　标准普尔于上周调升巴西的国家债券信用评级至投资级（由BB+提高至BBB-）。根据标准普尔的观点，去年巴西的经济成长率创下2004年以来的新高，今年也可望维持约4.5%的成长率；外国直接投资（FDI）去年也达到了创纪录的346亿美元，可望抵消经常账户出现逆差的影响；而今年1月份巴西也正式由债务国转为债权国，外汇储备已经达到1756亿美元，这些因素都显示出了巴西未来经济发展的强劲动力。

　　受上述因素影响，花旗将博维斯帕指数至年底的估计值调高了10%，达到74000点，并表示巴西的公共事业、房地产事业和零售业股票将会成为最大的受益者。

　　而BI Asset Management的基金经理人Alexandre Ghirghi认为，标普突然调升巴西的债券信用评级使得以前没有买巴西股票的大型基金，现在有机会了，他说：“鉴于未来潜在买家的增多，获利的可能性是巨大的，而且商品价格的持续高位运行，使得巴西货币有足够的力量对抗美元。”

　　法国巴黎资产管理公司认为，目前巴西经济成长趋势未受美欧降温的显著影响，投资前景乐观，建议投资人购入拉丁美洲基金及新兴市场债券基金，掌握巴西成长机会。对巴西来说，获得投资级评价的最主要好处是未来资本的流入，这将会对巴西金融资产的价格和资本市场在长期产生有利的影响，也可能将降低资本成本40个基点到5.7%。

　　摩根大通公司拉美证券市场部主任丹尼尔?达拉赫认为，拉美经济今年仍然有望保持稳健增长，如果美国经济不出现严重衰退，国际初级产品价格不出现大幅下跌，拉美股市今年的行情将相对比较乐观。

　　

搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。