投资要点4月钢铁行业运行态势分析
2008年5月2日国际CRU钢价指数中,上周长材指数涨幅几乎是扁平材涨幅的一倍。
不锈钢指数月环比略有下降,年度环比下降了23.8%,揭示了全球不锈钢行业依然不景气。
铁合金指数季度涨幅与钢材价格涨幅基本一致,在这一个季度中,铁合金价格先于钢材价格上涨,近期涨幅趋缓。我的钢铁网钢材指数显示,国内扁平材月环比涨幅仅2.5%,长材月环比涨幅却有7.3%。
2008年国际铁矿石巴西矿离岸价涨65-71%,澳大利亚矿离岸价仍在谈判中。我们预计6月底2008年度国际铁矿石谈判大限到来之际,亚洲钢厂极有可能服软。
4月份公布的2008年前3个月国内钢材产量统计显示,1季度螺纹钢产量同比下降,而由于铁路建设等重点项目的开工,使螺纹钢相对供应短缺,并拉动螺纹钢价格快速上涨。
2008年5月份钢铁行业运行趋势展望
预计5月底亚洲主要钢厂再次提价。预计新日铁、浦项、宝钢等亚洲主要钢铁企业于5月底推出的2008年第三季度钢材价格将再次上涨,一方面使钢材期货价格向现货市场价格靠拢,另一方面准备抵冲澳大利亚矿石上涨带来的成本压力。因此,国内现货市场的钢材价格在澳大利亚铁矿石谈判结果明了前,将维持小幅上涨的趋势。
2008年5月份钢铁行业重点公司投资建议
投资建议:关注直接或间接拥有铁矿石资源的螺纹钢生产企业。如
八一钢铁(600581.SS)、
凌钢股份(600231.SS)等。其他有技术优势的企业,如
武钢股份(600005.SS)、
鞍钢股份(000898.SZ)等也值得关注。
综上所述,目前我们审慎地维持给予钢铁行业的投资评级为:未来十二个月内,中性。
4月份公布的2008年前3个月国内钢材产量统计显示,1季度螺纹钢产量同比下降,而由于铁路建设等重点项目的开工,使螺纹钢相对供应短缺,并拉动螺纹钢价格快速上涨。
4月25日我的钢铁网跟踪的上海地区螺纹钢价格在上周内出现快速上涨。而且由于7月20日-9月20日北京、河北省螺纹钢生产主力钢厂因为08年奥运和残运的缘故将停产或大幅减产,届时国内螺纹钢供应短缺的状况越加严重。因此,我们预计螺纹钢价格短期内价格上涨的趋势不会改变。
钢铁行业上市公司2007年年报和2008年1季报主要经营指标分析。特钢行业依旧不景气,如
抚顺特钢、
大连金牛、
ST长钢都仍在亏损的边缘挣扎,特钢企业的最好出路还是被兼并重组、业务转型,如大连金牛拟被房地产企业控股而转向房地产业务。具有产品附加值优势、成本控制强的企业依然取得较高的毛利率和净利率水平,如三大央企鞍钢、武钢、宝钢总是位居销售净利率的排名前列。螺纹钢生产企业的销售净利率在2006、2007年均排在板材生产企业之后,拜国家淘汰落后、限制高耗能高污染的小钢厂生产所赐,如前文所述的今年1季度国内产量同比下降,螺纹钢出现供不应求状况,价格开始拉升。预计2008年螺纹钢生产企业的销售净利率将有较大水平的提高,公司业绩将有快速增长。 (来源:朱立民)
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