王勇
4月下旬以来，随着决策层连续推出救市政策组合拳，我国A股市场峰回路转，重拾升势，使人们对“红五月”充满着期待。随着股市的不断向好，投资者的信心也在逐步恢复，这就使得一季度已经从股市撤出并流回银行的资金又纷纷“卷土重来”，从而形成储蓄存款的轮回搬家现象。
据我们了解，在“五一”期间，到银行去办理到期定期存款转活期账户的客户不断增加，甚至提前支取的客户也不在少数。定期转活期主要是为了方便往股市划款，准备重新进股市。不过，储蓄存款的轮回搬家现象，着实给商业银行的流动性带来了不小的压力。
存款搬家引发流动性风险
商业银行的流动性，是指商业银行可以在任何时候以合理的价格得到足够的资金来满足其客户随时提取现金的要求。从流动性供求情况看，银行业对流动性的需求一般是由资产和负债到期期限的阶梯结构决定的，这一结构包括在一系列特定的时间组合里所预见到的现金流入和现金流出。每一个时间段的现金流入和现金流出差异(即资金盈余或赤字)是判断任何一个时点上银行未来流动性过剩或流动性不足的出发点。一旦明确了对流动性的需求，银行必须决定如何满足这些需求。一般来说，当银行的流动性供给大于流动性需求时，银行面对的是流动性过剩问题，管理者必须决定在何时用何种方式投资多余的流动性资金以满足未来的流动性需要。反之，当银行的流动性需求大于流动性供给时，银行面对的是流动性不足问题，管理者必须决定在何时从何地筹集资金弥补不足。
无论是流动性过剩，还是流动性不足，这种不确定性的存在，都会产生流动性风险。而这种流动性风险主要是源于其经营过程中资产和负债在期限搭配上的技术缺陷，把大量短期资金来源安排了长期的资金运用，从而造成流动性缺口。
在当前银行存款轮回搬家的情势下，银行资产与负债期限搭配非对称的同时，又未安排充足的支付准备，这就容易引致资金周转失灵。此外，由于商业银行内部控制制度的不健全，同样会引致流动性风险。流动性风险的存在，需要商业银行着力加强流动性管理。
制定流动性管理政策
首先，要明确流动性风险管理政策目标及其内容。我国商业银行流动性管理政策的目标在于：以客户存款为主要资金来源，通过同业市场拆入资金及在资本市场筹资等方式，建立一个适度分散的资金组合；建立良好的流动性头寸管理制度，保障银行有足够的支付能力，避免在不利情况下紧急出售资产；制定和完善突发事件的应急系统，保证有充裕变现能力应付突发性的危急事件。
基于此目标，流动性管理政策涉及的内容应主要包括：制定及监控各项流动性比率，保持适当的贷存比例，以反映银行长期、中期及短期支付能力；减少持续性现金流出的可能，争取保持稳定而分散的核心存款，通过稳定的存款，提高支付能力；建立流动债券为主的缓冲组合，在采取应变措施之前，利用缓冲组合的特性及时回笼资金以应对变化。
其次，建立强有力的流动性管理组织架构。商业银行董事会对流动性管理政策进行审核、批准。高级管理层下设的资产负债管理专业委员会负责制定流动性管理策略，该策略应与银行的整体资产负债管理及业务发展策略相配合。司库部门负责执行资产负债管理专业委员会制定的流动性管理策略，建立流动性债券为主的缓冲组合，保持充分的现金头寸，满足存款客户的提现及各种支付需求。司库部门还应负责监测各项流动性数据，采取有效措施保证有充分的流动性风险应变能力，同时应定期将整个银行流动情况向资产负债管理专业委员会和高级管理层汇报。
积极优化资产负债结构
随着储蓄存款的流入和流出，商业银行可用资金比例会呈现先增后降的态势，再加上当前需要面对交纳更多的存款准备金，又必须向央行借入再贷款或回购央行票据弥补信贷资金缺口，增加再贷款或票据的利息支出。为此，从保障流动性的角度看，商业银行更要重视存款保护工作，以便进一步增强资金实力。当前急需要做的，是把具有很强的流动性能力的国债、政策性金融债、央行票据等作为主要的持有品种，可以通过出售或回购及时满足流动性的需求。当出现紧急情况时，商业银行应考虑从央行取得再贷款。看来，由于A股市场的回暖而造成商业银行存款的大起大落，客观上要求商业银行应当更灵活运用各种资金渠道，提高资金调拨和使用的效率，从而促进资金管理水平的提升。
同时，要控制好资金投放的进度和规模。首先，商业银行应密切关注自身流动性特点和市场变化，高度关注资产负债期限错配问题，改善流动性管理，控制好贷款的发放进度、规模，留有适当的余地，进行合理配置。银行储蓄存款因回流股市而下降后，商业银行更要审慎地发放贷款，严格控制信贷规模，扩大企业贷款被选范围，在充分论证后优中选优。当前商业银行尤其应从不良贷款的存量上下功夫，进行盘活、清收、重组，以便更好地降低不良贷款的比例。
建立多层次流动性储备机制
商业银行应在制定整体的流动性管理策略和改善具体流动性管理方法的基础上，面对流动性整体相对过剩的局面，加大货币市场的资金业务运作力度，合理安排和调整商业银行资金业务的规模和期限结构，充分利用央行票据的良好流动性，建立规模适当的多层次流动性储备，实现流动性与效益性的协调管理。一是面对银行间同业融资利率持续走低的局面，进一步加强市场营销，通过扩大同业融资规模，提高资金运作收益。二是在债券市场收益率持续下降、长期利率风险凸显的情况下，为了积极防范利率风险，同时又能够消化更多的资金，要及时调整债券投资策略，合理安排债券投资期限结构，加大中、短期央行票据的投资力度。
同时，建立健全流动性风险预警机制。要做好对资产负债流动性的预测和分析，通过对流动性供给和需求的变化情况的预测和分析，完成对潜在流动性的衡量。建立流动性风险的预警系统，包括预测风险警情、确定风险警况、探寻风险警源，即通过对风险警情指标的预测，银行可以大体评估未来经营时期流动性风险的具体状况，确定风险警况。建立定期的流动性分析制度，包括流动性需求分析、流动性来源分析和流动性储备设计，同时还应当建立流动性风险处置预案，提高防范流动性风险的能力。
另外，大力发展相关要素市场。考虑到目前商业银行资产运用的实际情况，培育和发展相关要素市场和服务中介已是当务之急，因为这是商业银行流动性管理的重要的交易操作平台。要素市场包括风险产品交易市场和不良资产处理市场,比如贷款证券化市场。贷款证券化不仅可以改善资产结构，提高资本充足率，而且可以显著改善资产流动性，化解银行流动性风险。
（作者系中国人民银行郑州培训学院教授，经济学博士）
（来源：证券时报)
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