国有银行凤凰涅槃

　　王春霞

　　截至2007年底，工行、中行、建行和交行的不良贷款率分别为2.74%、3.12%、2.6%和2.05%；资本充足率分别达到了13.09%、13.34%、12.58%和14.44%

　　国有银行业的股份制改革之旅始于2003年。

回望过往，五年时间不过弹指一挥间。其中，最先开始的国有商业银行的改革历程，如今仍历历在目，让所有见证了这场变革的参与者记忆犹新。当初变革之中所经历的各种坎坷和阵痛，已经化作如今健全的公司治理，化作在国际市场上努力拼搏的中国银行业的矫健身影。这段历史，令人无法忘怀。

　　先来看一组来自央行的数据。在国有银行成立股份制公司前，截至2003年9月末，四大银行五级分类不良贷款比例为21.4%，不良贷款余额高达1.98万亿元。当时，四大行平均资本金大约在5%左右，离巴塞尔协议资本充足率8%的要求相去甚远。

　　2003年11月，国务院成立了国有商业银行股改领导小组，由时任国务院副总理的黄菊担任领导小组组长，央行行长周小川担任领导小组办公室主任。作为国有商业银行股份制改革的掌舵者，这个领导小组以一种坚决而高效的姿态来主导整个改革。

　　当时按照监管层的思路，国有商业银行的改革大致分为了三个步骤。首先，通过国家注资来解决不良贷款和内部经营的机制问题；第二?，进行股份制改造，按照公司治理的原则来建立起良好的治理结构；第三步，择机上市。

　　此后，通过汇金注资和剥离不良资产双管齐下的方式，国有商业银行的资产质量开始快速改善。2003年12月16日，中央汇金投资有限责任公司（下称“中央汇金”）成立，注册资本3724.65亿元人民币。15天后，中央汇金同时向中国银行和建设银行注资225亿美元，其中，中央汇金直接注入建行的股份为200亿美元，另外的25亿美元注入建银投资，由其以这25亿美元向建行注资。

　　接下来的2004年6月，中央汇金注资交通银行30亿元人民币，2005年4月21日，中央汇金为工商银行注资150亿美元，同时保留财政部原在工行的资本金1240亿元，从而使工行核心资本达2480亿元。

　　当时，各行均先后成立了股份制改革领导小组及其办公室，对全行的股份制改革工作进行统一协调和安排。 2004年8月26日和9月21日，中行和建行相继改组为股份有限公司，按照建立现代金融企业制度的要求，建立了现代公司治理结构的基本框架。2005年6月30日，工行的财务重组宣告完成，并在同年10月挂牌正式成立了股份制公司。

　　至此离国有商业银行股权的公开发行上市只有一步之遥。各家银行经历过复杂的引进战略投资者的谈判、经过紧张的全球路演之后，终于在国际和国内资本市场成功上演了一幕又一幕的融资大戏。2005年6月23日，交通银行以首家国内商业银行境外上市第一股的身份成为了“第一个吃螃蟹的人”。

　　随后，工行“A+H”同步上市曾创下了多项纪录。2006年10月27日， 工行成为了首只“H+A”形式同步上市的新股 ，同时也成就了全球最大规模的IPO：全球历来集资额最多新股，达1487亿元；工商银行也成为了A股有史以来市值最大的股份公司。

　　上市的成功，标志着国有商业银行的改革已经取得了阶段性的胜利。不过，正如一位金融家所说，上市并不是商业银行改革的根本目的，上市只是一种途径，目的是要通过上市对现有运行机制和股权结构进行彻底的改造，并接受资本市场的外部监督和市场检验。

　　在近期发布的《中国银行业监督管理委员会2007年年报》中，对国有商业银行的发展有这样的一段评述：按照2007年的市值计算，工商银行、建设银行和中行已经跻身于全球最大市值银行的前十名，取得了我国银行前所未有的排名。

　　在新的形势下，监管部门也对上市后的国有商业银行提出了新的要求。银监会的上述年报指出，国有商业银行在已经成功上市的前提之下，要继续加强公司治理和业务流程的优化建设，国有商业银行要全面提升风险控制、业务创新以及综合竞争能力。截至2007年底，工行、中行、建行和交行的不良贷款率分别为2.74%、3.12%、2.6%和2.05%；资本充足率分别达到了13.09%、13.34%、12.58%和14.44%。

　　占银行业金融资产超过50%的大型商业银行正在以一种全新的姿态接受来自市场和投资者挑剔目光的检验。伴随着美国次贷危机的深化，伴随着国内宏观紧缩的经济金融形势，商业银行正在力图通过业务经营综合化以及持续的国际化的方式来寻求各自更多稳健的发展方式。而作为旁观者的我们，将更加拭目以待。