流通市值增长科技创新类公司价值提升

　　深圳证券信息公司

　　在过去半年里，市场对公司价值的看法已经发生了方向性的变化。变化的起因有来自政策的、经济增长预期的、“大小非”因素影响下市场供求变化等诸多方面。但是对于上市公司的价值，即资产本身的价格，分析师的意见也矛盾重重。

尤其在市场信息并不完全对称的状况下，解禁流通股减持行为本身对市场投资者心理的暗示，远远超过了这些流通股份需要的资金对市场供求的影响。

　　事实上，自2006年6月份“大小非”持股解禁以来，截至2007年5月30日，有615家上市公司被减持了解禁的股份，其中558家是在2007年4月30日以前，即2006年年报及2007年一季报出炉后被减持的。这些公司2007年度业绩都获得了较大的增长，被减持的股份并未获得最大化的价值。如何客观地看待上市公司的价值，在市场经过调整以后的当前，显得尤为重要。

　　从CBN三大经济圈指数2007年11月19日样本股调整以来的分析，可以看到中国东部沿海经济今后一阶段增长方式的端倪。在成本推动下，具有相对技术优势的企业正在脱颖而出，上市公司的科技积累和创新真正体现出了市场价值。农业种植的育种业、生物医药的生物制品和信息技术业的关键部件进口替代等，这些领域的国内上市公司在中国经济格局的变化中扮演着特别的角色。

　　由于历史的原因，创新型企业的规模都比较小，对三大经济圈指数的影响有限，甚至在各自指数的样本股中代表性都较弱。但是，这些上市公司在当前经济环境中的强劲增长，快速提升了自身在指数中的地位。2007年11月19日指数调整以来截止到上周末的半年里，CBN长江（399355）、CBN珠江（399356）和CBN渤海（399357）指数分别下调了19.77%、26.49%、29.15%，而流通市值及其排名逆势增加的科技创新型企业，则成为亮丽的风景。

　　

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