振华港机:业务整合缓解产能紧张

公司订单已饱满，工程计划已排至2011年

　　 证券时报记者二平

　　 振华港机（600320）7500吨浮吊的问世，使得其在巨型浮吊领域的优势地位更加明显，新业务开拓力度的进一步加大或许会让振华港机的产能紧张局面日益突出。市场人士认为，上海港机的整合将关系到振华港机新业务的发展。

　　 目前，除港口起重机业务外，振华港机已将海上重型机械、大型钢结构、港口机械配件和散货装卸机械作为四大新业务领域。散货机件及海上重型装备已成为公司第二、三大主营业务。有消息称，振华港机的订单已经饱满，工程计划已经排至2011年。

　　 在振华港机的港口机械行业由小及大的发展过程中，建立了全球最大的港口机械制造基地???长兴岛基地，这使得振华港机在重型机械设备制造中拥有了有良好的生产基础。拟整合的上海港机包括长兴岛、张家港、康桥、南汇等四个基地，与长兴岛基地紧邻，在业务方面，与长兴岛基地存在诸多相似或互补。因此，收购上海港机或许可以肩负起振华港机缓解产能紧张的重任。

　　 申银万国研究员吴昊认为，振华港机收购上海港机，将减少同业竞争，并充分发挥资源整合优势，实现协同效应。振华港机和上海港机港口机械产品有很大重合，收购之后有利于提高振华的市场占有率及强化公司市场地位，提高振华港机与下游客户和上游供应商的议价能力，稳定并进一步提升毛利率水平和盈利能力。

　　 不过，该项目的实施也遭遇部分行业研究员的异议。“如果就现在的情况而言，整合效益难以得到充分体现。以20亿元的资金收购与公司卖同样的产品的上海港机，成本偏高，此次收购或许是为了企业合理的避税。从长远来看，收购上海港机可以减少竞争对手，尽管上海港机的当前的盈利能力有限，但振华港机可以利用自身管理优势，提高盈利能力。”国内工程机械行业著名研究员、申银万国的胡丽梅如是说。

　　 在业内有关人士看来，由于上海港机在整合之后业绩释放空间打开还需要一段时间，同时，鉴于上海港机本身盈利能力有限，去年仅有不到1亿元的利润额，整合之后可能会增加股东对振华港机盈利状况的担忧。

　　 对于研究员的异议，振华港机方面表示，不能简单从一些指标看待上海港机的整合，振华港机一定会整合其优质资产，尤其是利用其人力资源的优势。上海港机在长兴岛基地的规模，目前仅次于振华港机，而且与振华港机的长兴岛基地紧邻，该基地已经具备年产150台大型港口装备和20万吨钢结构的能力。上海港机的生产能力若纳入整体生产体系，可有效扩充公司产能，并拓展新业务领域。

　　 振华港机表示，公司2008年原定产值目标为250亿元，如果上海港机厂成功并入，可增加30亿-35亿元的产值，再加上新增产项目，振华港机拟将产值调高到300亿元。

　　
　　
　　 （来源：证券时报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。