震荡整理 基金主动优势削弱

　　本周市场延续前期高位整理的行情，做多动能尚未充分积聚，但做空压力也并未放大，表明市场仍处于反弹的第二阶段，但幅度回升的行情还无法体现。从几个交易日的情况看，蓝筹股连续两周表现低迷，个股活跃程度继续升温。本周市场表现稳定，其中上证指数上涨0.30%，深证综指上涨2.45%，沪深300指数上涨1.47%，其中大盘蓝筹集中的中证100指数本周上涨1.34%，中小板指数上涨1.65%，重个股轻指数的行情仍然较为明显。蓝筹股表现褪色既是反弹行情初期经常出现的现象，也说明了决定市场长期走势的经济基础仍然不甚明朗。

　　本周行业方面的分歧仍然比较明显，不过相对于上周的情况有所缓解。其中，医药生物、钢铁、餐饮旅游、食品饮料、建筑建材、化工、轻工制造等板块上涨力度突出，取得了优于市场平均水平的成绩，由于受到四川地震灾害的影响，像医药、钢铁、建筑建材等行业由此出现题材性机会，此外医药板块也属于抗周期行业，它们长期仍然具备投资价值，钢铁板块目前估值水平处于市场低端，其安全边际较高，由此也受到资金青睐。

　　与上周不同的是个股活跃程度增加，热点切换迅速，从而在基金的业绩上体现较为平均。截至周四的统计，本周股票?股票型基金净值上涨1.74%，股票?指数型基金净值上涨1.78%，混合?偏股型基金净值上涨1.68%，混合?平衡型基金净值上涨1.66%，各类型基金之间业绩基本上一致，这种情况是资金对后市较为乐观的一种表现，但是在个股上分化程度仍非常明显，从而主动操作的优势无法充分发挥。

　　在基金方面，频繁的热点切换造成基金主动操作的优势大大萎缩，各类型基金之中指数型基金稍微领先。本周表现居前的基金风格不一，表现为配置分散，个股选取扎实的品种，其中上投摩根基金管理公司旗下基金表现集体较好，同时还包括鹏华、巨田、宝盈等基金管理公司旗下基金。此外受到地震灾害的影响，市场上板块性机会有短暂的表现，从而也有利于部分基金。

　　在具体投资上，寄希望于通过市场重新大跌来进行抄底的想法可能会面临更大的机会成本，在震荡盘整时期个股和板块分化程度将会加剧，因此比较适合投资风格灵活、规模适中的基金进行操作；同时对于扎实选取个股，在行业以及个股配置上分散度突出的优秀品种，我们也建议多加关注。对于投资者，除继续关注历史业绩突出的长线品种外，可根据个人的风险承受力适当关注我们提及的小盘风格基金，结合这些基金的历史业绩进行最终的投资决策。（银河证券基金研究中心魏慧君） 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。