当红五月遭遇突袭

　　东吴证券

　　虽然上周的行情受到诸多自然因素和政策因素的干扰，但大盘指数顽强地以窄幅箱体震荡应对，其中3500点整数关经受住了地震和存款准备金率上调的双重考验，由此说明随着市场信心的逐步恢复，股指有望向新高迈进。

　　5月12日存款准备金率的再度上调与四川发生大地震的消息均属于突发性利空，但从盘面来看对13日的盘中影响并不大。通过对周边国家股票市场对历史上突发性事件的反映研究，发现地震虽然造成了巨大损失，但其波及范围明显小于年初的雪灾对于经济的影响。且与年初的雪灾以及次贷危机不同的是，本次地震属于突发的一次性灾难。突发性事件对指数的影响一般是短期向下，但在政策面干预下将平抑短线波动。统计显示，除了美国“9?11”如此重大的事件对世界股市的影响持续时间较长达到两周外，一般来说影响不会长于一周。像发生在亚洲的两次大地震??日本阪神地震和台湾花莲“9?21”地震、以及香港的百富勤倒闭事件，都在第3-5个交易日股市就重新回稳向上并创出阶段性新高。因此，本次地震对市场是短期影响。

　　对于本周指数的走势，我们认为，由于央行已上调存款准备金率，因此近期内加息的可能性降低，地震灾害对市场的负面影响也逐步消化，而且带来了一些医药、建材、钢铁、路桥、通讯和地产等相关上市公司的投资机会；资金面上入场资金将不断增加，新基金的密集建仓将使大盘稳步上攻的可能性变大，其实上周银行、地产、有色金属等权重板块的企稳反弹，表明了基金在市场走稳后已经重新介入该类板块，也说明基金已经慢慢开始讲政治；再从技术面来看，上证指数在3500点左右屡次受到考验并获得强劲支撑，成交量连续维持在高位也显示市场的承接力明显增强。我们认为短期行情仍有走高的机会，上证指数有再度上攻3800点以上的能力。

　　投资组合上，建议投资者关注以下板块及个股：（1）医药板块。全民医保将于2010年初步完成，将大大扩容我国药品消费的市场需求，而且近期我国手足口病和地震对该板块的崛起起到了催化剂的作用。并且近两天出现了调整，可以逢低吸纳相关个股。建议重点关注华海药业（600521）和华北制药（600812）；（2）奥运消费类板块。由于奥运会越来越近，具有奥运概念的消费类个股将会受到主力资金的追捧。建议关注燕京啤酒（000729）；（3）通信板块。随着世界电信日的到来，电信重组的预期越来越强烈，行业重组必然给相关公司带来宝贵的发展机遇，使公司的经营业绩再上一个新台阶。此外，地震后的重建也会刺激该板块的走强。建议关注中兴通讯（000063）；（4）其他灾后重建受益板块，如钢铁和建材等，建议投资者逢低吸纳鞍钢股份（000898）和冀东水泥（000401）。

　　(江帆)